方正证券:2022年半导体设备公司盈利能力持续改善 业绩拐点将至

随着2022年行业持续高景气度,带动各半导体设备厂商持续放量,规模效应、产业结构优化等将进一步助推半导体设备公司盈利能力持续改善,业绩拐点将至。

智通财经APP获悉,方正证券发布研究报告称,2022Q1国内主要半导体设备厂商合计实现营收近50亿元,行业营收同比增速63%,相较全年51%的一致预期,实现超预期增长,进一步验证晶圆厂高速扩产下的半导体设备行业高景气度。可以预见,随着2022年行业持续高景气度,带动各半导体设备厂商持续放量,规模效应、产业结构优化等将进一步助推半导体设备公司盈利能力持续改善,业绩拐点将至 方正证券建议关注:北方华创(002371.SZ)、中微公司(688012.SH)、盛美上海(688082.SH)、拓荆科技(688072.SH)、万业企业(600641.SH)、芯源微(688037.SH)、华峰测控(688200.SH)、至纯科技(603690.SH)、长川科技(300604.SZ)。

方正证券主要观点如下:

1、行业增速63%,持续验证半导体设备高景气

22Q1国内主要半导体设备厂商合计实现营收近50亿元,行业营收同比增速63%,相较全年51%的一致预期,实现超预期增长,进一步验证晶圆厂高速扩产下的半导体设备行业高景气度。

2、盈利能力持续改善,业绩拐点将至 。业绩角度来看,随着国产半导体设备持续放量,主要国产设备公司盈利能力多数均实现较大幅度提升,利润增速远高于营收增速,可以预见随着2022年行业持续高景气度带动各半导体设备厂商持续放量,规模效应、产业结构优化等将进一步助推半导体设备公司盈利能力持续改善,迎接业绩增长拐点。

3、在手订单充沛,加大零部件备货保供应。合同负债角度看,北方华创合同负债再创新高,公司在手订单持续充沛;中微公司、拓荆科技合同负债大幅提升,一部分原因可能来自于公司变更设备收款策略(是否收取预收款,预售比例调整等),更多也侧面印证公司在手订单的持续增长。 采购角度看,各国产半导体设备公司2021年依旧采取超前2倍多的采购策略以保证设备交付。尤其可以看到,北方华创2021年采购总额达176亿元,超当年50亿材料成本3倍之多;22Q1末存货也相较21Q1末大幅增长;侧面印证公司在手订单充沛,加足马力备货零部件满足晶圆厂旺盛需求。

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