国元国际：维持敏华控股(01999)“买入”评级 目标价11港元

智通财经APP获悉，国元国际发布研究报告称，维持敏华控股(01999)“买入”评级，预计FY2023E-25E营收为247/289/338亿港元，同比增15.1%/17.0%/16.6%;归母净利润为26.8/32.3/38.2亿港元，同比增19.4%/20.3%/18.3%，目标价11港元，对应23E财年PE约16倍。

展望FY2023，公司内销拓店节奏预计为300-500个门店，主基调为夯实渠道内功及提升管理效率，以功能沙发为核心并横向扩充床具及定制业务，提升市场占有率。外销方面，该行预计其利润率具备向上空间，以往利润率的压制因素有所缓和，即原材料成本、海运、汇率及关税均在边际好转。