中国银河证券：维持比亚迪(002594.SZ)“推荐”评级 销量向上态势有望延续

智通财经APP获悉，中国银河证券发布研究报告称，维持比亚迪(002594.SZ)“推荐”评级，预计2022-24年归母净利为69.18/113.34/153.79亿元，对应EPS为2.38元/3.89元/5.28元，对应PE为121/74/55倍。作为新能源汽车自主品牌龙头，公司在新能源汽车行业形成上中下游全产业链布局，从电池原材料到新能源汽车三电系统再到动力电池回收利用，形成完整闭环，产业链协同效应显著。

报告中称，在混动方面，比亚迪DM-i、DM-p两大平台战略分别主打经济性与强性能技术路线，售价较同级别混动、燃油车均具备优势，直击混动消费痛点。而在纯电方面，e平台3.0聚焦纯电产品研产，将核心零部件进一步集成化、标准化，有望实现更强大的自动驾驶功能及更快的产品迭代速度。

此外，公司产品矩阵也不断丰富，目前在售车型共计29款，月销量突破10万辆大关并持续上攻，未来新平台提升产品迭代速度，销量向上态势有望延续。高端产品汉成功突围20万价格区间，海洋网聚焦价位下沉的年轻潮流消费市场。

该行表示，公司新能源“三电”底层技术自主可控，半导体产业链优势明显，持续赋能汽车智能化发展。比亚迪刀片电池技术日益成熟，整体体积能量密度达到与三元锂电池同等水平，兼具安全性与经济性，装机量稳居行业第一梯队。比亚迪微电子在车用IGBT市场快速崛起，凭借终端优势市占率超两成跻身国内前三供应商，比亚迪半导体独立上市将为融资发展和业务外延带来更多可能;“弗迪”系公司广泛覆盖新能源汽车零部件，持续赋能公司产品电动化、智能化发展。