中信证券：中报分化引领配置 建议关注成长制造、消费及医药三大板块

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，预计此次中报季业绩分化巨大，容易诱发板块和行业间迅速调仓。具体品种选择上关注：①成长制造领域重点关注渗透率持续提升、智能化、国产化趋势加速的智能汽车（智能硬件、造车新势力），内外需共振、共识度最高的光伏和风电，国产化率不断提升的半导体（车规级、半导体材料），以及经营改善、业绩持续兑现的军工（军工电子、材料）。②消费板块重点关注两条主线，一是前期疫情受损行业的修复（航空、酒店、餐饮、旅游），二是在局部疫情背景下仍然维持高景气的细分行业（白酒、小家电、美妆产业链、人力资源服务）。③医药行业受政策影响缓和，或迎来阶段性估值修复行情，重点关注创新药、医疗器械、CXO、医疗服务。

中信证券表示，上半年煤炭等传统能源价格价格维持高位带来行业盈利继续高增长，根据中信证券研究部煤炭行业组测算，重点公司按整体法计算，预计煤炭行业2022年中报业绩同比增长92%，二季度业绩环比增长约29%；欧洲能源紧缺带动户用光伏装机规模激增，拉动国内产业链需求，硅料价格的暴涨又带来国内光伏和风电装机成本的阶段性倒挂，推动风电上半年招标超预期并可能延续，光伏风电景气度持续超预期；国内汽车消费刺激政策、高油价叠加国产车型周期，又带来电动车渗透率继续快速提升，中信证券研究部汽车行业组预测，2022年全年我国新能源汽车销量有望达到550万辆，同比增长57%。整体而言，围绕新旧能源结构转换仍然是中报季业绩超预期的最重要线索。

报告中称，成长制造亮点更多，医药分化明显，消费关注疫后修复。成长制造板块是中报潜在超预期个股最为集中的领域，其中军工板块中上游环节中报业绩兑现的确定性最强，半导体当中IGBT、设备等细分赛道个股半年报预计维持收入和利润高增，新材料相关公司业绩弹性较大，集中在生物类材料、半导体材料、军工材料和电力材料。医药板块当中分化比较明显，与疫情相关的板块（疫苗、ICL、医疗器械抗疫相关）以及医药创新（生物科技、CRO、CDMO）板块等在22Q2有望延续22Q1高景气度。消费板块受疫情影响在22Q2出现了相对确定的业绩低点，乳制品、调味品、饮料、零食以及免税等出行相关行业在22Q3大概率会出现明显环比修复，不排除长线资金提前在中报季布局。