全球能源转型加速 美股太阳能板块景气向上

智通财经APP获悉，今年以来股市的糟糕表现让投资者希望能够在动荡之中找到合适的避风港。除了众所周知的能源股表现亮眼之外，太阳能股的表现同样强于大盘。

截至发稿，Invesco太阳能ETF(TAN.US)今年以来的跌幅为7.57%，好于标普500指数超过20%的跌幅。

一、为什么太阳能股表现出色?

1、全球加快清洁能源转型

自俄乌冲突爆发之后，石油、天然气甚至包括煤炭在内的传统化石燃料出现供应不稳定的情况，能源价格出现大幅上涨并进一步推高了电力价格。

为了应对能源紧张局势造成的高电价、同时摆脱对传统化石燃料的依赖，各大经济体均加快能源转型进程并积极部署可再生能源，而太阳能无疑就是重点对象之一。

资料显示，到2030年，全球需要每年在清洁能源方面投资4万亿美元以完成到2050年实现净零排放的目标，这是目前投资水平的三倍多，其中很大一部分投资将被用于建设太阳能发电项目。据媒体测算，到2030年，全球太阳能发电量将增加四倍以上。

其中，欧洲的一项名为“REPowerEU”的法案提出，到2025年，光伏累计装机量目标较2021年底翻一番至320GW，这意味着2020-2025年平均装机量达40GW以上;到2030年，累计装机量达600GW，即2026-2030年平均装机量达56GW以上。

在欧洲的大洋彼岸，白宫方面表示，自拜登上任以来，美国国内太阳能发电能力已经从7.5GW增加至15GW，并有望在拜登第一个任期结束时(2024年)达到22.5GW。

而在中国，国家发改委、国家能源局、财政部等九部委于6月1日联合下发的《“十四五”可再生能源发展规划》再次明确了可再生能源发展目标，其中提到，非水电可再生能源电力消纳责任权重由2020年的11.4%提升至2025年的18%。据分析人士测算，基于上述目标，在非水可再生能源发电量中的增量部分基本由风电光伏贡献的假设下， 预计2022-2025年国内风电光伏新增装机规模需达400GW左右，对应年均装机约100GW。

值得一提的是，光伏行业的成本在过去20年里大幅下降，这使得太阳能已经成为最便宜的能源之一。国际可再生能源机构 (IRENA)的数据显示，2010-2020年里，光伏发电的每度电成本从0.381美元降至了0.057美元，降幅达到85%。

不过，光伏行业上游原材料价格在去年全面上涨。由于疫情影响以及新增产能投产受限，多晶硅这种生产太阳能电池用硅片的主要原料的价格自2021年1月以来上涨了3倍多;光伏玻璃、铝、铜和钢铁等关键原材料在全球范围内的价格纷纷升至多年高位。原材料成本高企、叠加疫情好转带来的需求快速复苏和运费飙升等因素，太阳能组件价格在2021年就上涨了超过20%。

好消息是，成本的增加以及潜在的运营、维护成本的提高似乎尚未对全球太阳能市场的发展产生影响。全球能源和金属行业最权威的咨询机构Wood Mackenzie最新预测，2022年光伏新增装机量同比增长25%至197GW，累计装机量将超过1000GW。该机构还预计，未来十年全球光伏装机量平均复合年增长率为8%，到2031年，全球总装机容量将达到3500GW。

市场上的主流预测比Wood Mackenzie更为乐观。其中，TrendForce在最新研究报告中预测，2022年光伏新增装机量将同比增长30%左右，达到200-220GW。

在全球加速向清洁能源转型的背景下，太阳能作为摆脱对化石燃料源依赖的最重要的可行技术之一，全球光伏装机量预计将继续强劲增长，而这将对包括太阳能电池板制造商、系统安装商和组件供应商在内的太阳能公司股票产生积极影响。

2、美国光伏关税政策调整带来利好

今年3月，美国商务部决定调查在柬埔寨、马来西亚、泰国和越南组装的太阳能电池和组件是否违反了反倾销和反补贴税令。受此消息影响，美国太阳能开发商们瞬间面临大范围组件发货取消和延迟的威胁，因为一旦美国商务部确实发现了规避证据，那么追溯性关税最高可达250%。

由于商务部的调查，一个月内美国有300多个太阳能项目被取消或推迟，同时，各个机构纷纷下调2022年美国光伏装机的预期，这对美国的光伏装机前景造成了严重打击。

不过，事情在6月时迎来转机。6月6日，美国白宫发布紧急声明称，美国光伏组件进口出现严重短缺，预计2023年国内一半的项目安装面临危险。美国总统拜登当日宣布国家进入用电安全紧急状态，称潜在的电力供应短缺已经危及到美国的国家安全和生活质量。

与此同时，白宫宣布向商务部部长授予额外权限，豁免未来24个月内(或在紧急状态结束前)从东南亚四国(柬埔寨、马来西亚、泰国、越南)进口的光伏电池、组件关税。此外，白宫在同一天还宣布，拜登授权使用《国防生产法》(DPA)来加快清洁能源技术的国内生产。

除此之外，在7月初，美国和加拿大宣布一项谅解备忘录，将取消对加拿大太阳能产品的关税，从而有力解决《美国-墨西哥-加拿大协定》(USMCA)中有关太阳能产品贸易方面的争端。加拿大贸易部长Mary Ng表示：“两国在应对气候变化方面有着共同目标和承诺，取消关税将为我们的可再生能源领域提供稳定性和可预测性，并加强北美地区的竞争力。”

美国调整光伏关税政策，主要原因是关税政策的不确定性和供应链限制导致其一季度光伏新增装机量大幅放缓。太阳能工业协会贸易组织(SEIA)6月发布的一份报告显示，美国光伏行业1-3月光伏新增装机量为3.9GW，创最近两年新低，较去年四季度环比下降52%，较上年同期也出现了24%的下滑。SEIA首席执行官Abigail Ross Harper指出，美国光伏行业正面临着多重挑战，令美国向清洁能源转型的进展放缓。

有分析人士表示，这项最新举措或将挽救美国太阳能项目，确保美国的光伏行业健康发展，并可能将进一步刺激光伏设备的进口需求释放。

美国能源信息署(EIA)在今年年初的报告中指出，美国计划在2022年新增的电力容量中，接近一半将来自太阳能。此外，国际知名能源咨询公司Wood Mackenzie此前就曾表示，美国在能源储存领域处于全球领先地位，预计到2030年将占世界能源储存总量的40%。这些因素无疑促进了美国太阳能产业的发展。考虑到有利于美国太阳能产业的发展趋势和乐观的发展前景，太阳能股在未来将仍有上行空间。

二、哪些美股值得关注?

全球从石油、天然气等化石燃料向可再生能源的快速转变是支撑太阳能产业的主要催化剂。转型需要数万亿美元和多年的时间来完成，这使得太阳能股成为吸引长期投资者的一个机会。

1、第一太阳能(FSLR.US)

第一太阳能是全球太阳能解决方案开发的领导者，专门从事太阳能电力组件的设计、制造和销售。

第一太阳能与其他太阳能组件制造商的一个区别在于，该公司专注于制造专有的、先进的薄膜组件。即使在不太理想的条件下，如低光照和炎热的天气里，这些组件的表现比竞争对手的要好。此外，这些组件的尺寸也更大，有助于降低每度电的成本。这些因素使该公司的太阳能组件成为公用事业规模的太阳能项目的理想选择。

第一太阳能拥有最强劲的资产负债表之一，进一步使自己有别于太阳能行业的其他同行。该公司持有的现金比债务要多，这令它有足够的财务灵活性，并得以继续执行为公用事业规模的客户开发和制造薄膜太阳能组件的战略，包括扩大生产。因此，第一太阳能在太阳能产业持续扩张的过程中处于非常有利的地位。

2、Brookfield Renewable(BEP.US)

Brookfield Renewable是由加拿大资管公司Brookfield Asset Management(BAM.US)创建的可再生能源公司。该公司生产可再生能源，并根据长期电力购买协议出售给终端用户。其商业模式为其提供了稳定的现金流，以向投资者支付诱人的股息。

尽管Brookfield Renewable已经是全球水力发电的领导者，并在陆上和海上风能发电、能源存储平台等领域快速扩张，但该公司看到了太阳能领域的巨大商机，发电成本下降使得太阳能开发项目越来越有利可图。该公司相信，在未来十年内，太阳能将占其发电能力的大部分。

Brookfield Renewable近年来进行了几笔收购，以提高其太阳能发电能力。2022年，Brookfield Renewable收购了美国领先的公用事业规模太阳能和储能项目开发商Urban Grid，将其在美国的规划开发项目扩大到约31GW。通过此次收购，该公司将获得13GW公用事业规模的太阳能发电和7GW的电池储能项目。

Brookfield Renewable的太阳能开发项目使该公司有望在2026年之前实现每股现金流6%-11%的年增长率。更重要的是，通过收购，该公司将可以获得高达9%的额外增长潜力，这将支持该公司将每股收益提高5%-9%的计划，并使该股在未来几年产生具有吸引力的总回报。

3、SolarEdge Technologies(SEDG.US)

SolarEdge Technologies生产用于将太阳能转化为电能的电源优化器和逆变器，这些组件使得太阳能产生的直流电得以转化为能够并入电网使用的交流电，且效率损失更小。

由于太阳能项目开发商强调成本，专注于制造低成本电源优化器的SolarEdge Technologies从竞争对手那里赢得了市场份额。此外，该公司还投资收购和开发能源存储和能源管理领域的新产品、以及智能模块，这有助于提高每次装机的平均收入。

SolarEdge Technologies同样拥有雄厚的现金储备，这给了它投资扩大产能和研发技术以领先于竞争对手的财务灵活性。与此同时，这还给了SolarEdge Technologies扩张到其他智能能源市场的资本，该公司在能源储备、电动汽车电池、不间断电源(UPS)系统、电动汽车动力系统和电网服务解决方案方面进行了投资和收购。这些举措可能会加速该公司在未来几年的增长，并为其成功扩大在快速增长的清洁能源领域的影响力奠定基础。