中金：虚实交融共进下的金融体系 “元宇宙金融”VS“金融元宇宙”

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，近年来，“DeFi”、加密货币等在部分海外国家迅速发展，但也引发了许多争议。部分观点认为伴随元宇宙概念的逐步成熟，或产生以加密货币、“DeFi”为底座、融合去中心化思想的金融体系，也有观点认为加密货币是没有价值的泡沫，元宇宙与金融体系的融合发展还是要立足现实。基于技术和场景为金融体系带来新的发展机遇，有“元宇宙金融”和“金融元宇宙”两条发展路径。

中金主要观点如下：

元宇宙与金融体系融合发展的两条路径：“元宇宙金融”vs “金融元宇宙”。

元宇宙是由混合现实和数字建模等技术为基础、以去中心化思想构建的、拥有崭新经济、身份、制度体系的数字世界。由于“元宇宙的虚拟世界”代表了对“新生活”的渴望以及对未知世界无限的想象力，在畅想时让其包罗万象、以便饱含所有人的期待。然而对于想参与元宇宙建设的传统金融机构而言，这样的虚拟世界未免太过遥远、切入点较为模糊。从现实角度出发，该行认为金融体系与元宇宙的融合发展更多源自于元宇宙底层技术的发展与场景的延伸，并基于技术和场景为金融体系带来新的发展机遇，有“元宇宙金融”和“金融元宇宙”两条发展路径。

“元宇宙金融”：在去中心化叙事框架下为元宇宙经济活动提供支持。

基于对元宇宙的定义，该行认为元宇宙中的金融体系将以去中心化思想和分布式账本技术(如区块链)为基石，以支付为起点，逐渐发展到借贷、交易等各细分金融活动领域，并进一步向资产确权、社会组织等维度拓展，进而为去中心化框架下的元宇宙经济活动提供支持。当前，由于全球不同国家与地区对于“元宇宙金融”的拥抱程度不尽相同，其发展也面临着来自于技术、市场、运营与监管等多方面的挑战和风险。展望未来，该行认为在当前国家主权和社会形态下，完全去中心化的元宇宙金融体系难以广泛存在，但是其去中心化的理念、区块链及智能合约的技术、以及部分模式的创新等仍能为金融体系的发展提供有益参考。

“金融元宇宙”：元宇宙概念与技术为金融机构数字化转型提供想象空间。

一方面，伴随元宇宙逐步向前发展，其底层技术例如建模渲染、交互技术、物联网、网络算力、区块链、人工智能等技术的应用有望加速落地，该行认为金融机构将受益于相关技术的快速发展、更好地实现业务创新、流程改造、组织变革等数字化转型目标;另一方面，元宇宙勾勒出一幅具有数字原生能力、甚至具有完备经济与社交体系的虚拟世界图景，该行认为元宇宙带来的沉浸式体验感以及虚拟元素的真实感将为金融机构线上协作、线上展业以及客户体验升级等方面提供更丰富的想象空间。

风险提示：行业政策监管不确定性;技术发展不及预期;商业化进程不及预期。