直击调研 | 卫士通(002268.SZ)：数据安全行业空间广阔 与世纪华通旗下盛趣游戏签订三年1.2亿元的合同

智通财经APP获悉，近期，卫士通(002268.SZ)在接受调研时表示，数据安全行业目前处于初期发展阶段空间广阔，公司橙讯以建设国家级移动信息基础设施平台，打造具备亿级用户支撑及运营能力。新兴业务方面，与去年相比公司表示今年业务上会有一些长足的发展。合作方面，公司与世纪华通旗下盛趣游戏业务合作受疫情影响项目进度有所延迟，目前已签订单按年收费，三年1.2亿元。政策上，公司认为目前已经进入了实质化的监管环境，不同行业会根据行业特色出台明确管理办法陆续落地。目前没有一个时间明确计划出台，但是国家监管层面出台了从法律到法规再到管理办法的各领域规章。

卫士通认为，数据安全行业目前处于初期发展阶段，空间广阔。公司橙讯以建设国家级移动信息基础设施平台，基于符合国家规范的高安全密码方案为党政军企用户的全面数字化转型保驾护航，打造具备亿级用户支撑及运营能力，在军工、军队、能源、党政等关系国计民生的重要行业得到了广泛应用。目前橙讯的活跃用户数量达数十万。

技术方面，公司进行了基于真实业务场景下的数据安全合规平台千万级用户量的技术验证，从当下整体架构和技术路径来看，可以承担上亿用户信息保护的逻辑。这其中存在的共性是所有的加密、脱密提供的服务化接口是不变的，会充分结合客户业务情况和数据类型进行定制化服务。

在游戏领域中，公司提供的主要服务是网络游戏场景下的注册用户个人信息提供数据保护以及用户在游戏帐户登陆时提供的个人信息授权范围的核验和检查。新兴业务方面，近两年公司在新兴业务上进行了持续的研发和人力的投入，同时也在持续拓展其他客户，与去年相比，今年公司业务上会有一些长足的发展。

公司历年存货规模与公司在手订单和收入规模基本匹配，2021 年存末货增长较快主要原因是公司在执行但尚未确认收入的项目较多，公司持续推进项目执行和验收进度，未来存货会逐步释放形成收入。在存货政策上公司不是走大量备货的方式，存货基本是有对应的销售合同，并且存货大部分为 1 年以内，因此存量存货的价值风险很小。

公司与世纪华通旗下盛趣游戏业务合作受疫情影响项目进度有所延迟，合资子公司卫士通(上海)网络安全技术有限公司已完成工商变更。公司为世纪华通提供基于网络游戏场景下的数据安全合规服务，已签订单按年收费，三年 1.2 亿元。在问及未来是否会于其他厂商合作时，公司表示公司的目标是为不同行业不同规模企业的数据安全提供合规服务，需求方面市场上会存在很多细分需求场景，比如游戏、电商、社交、出行、货运、医疗等等场景，具体还需要结合不同行业的不同需求进行定制化的服务，公司可以提供专项的服务方案。

政策上，目前没有一个时间明确计划出台，但是国家监管层面出台了从法律到法规再到管理办法的各领域规章。公司认为目前已经进入了实质化的监管环境，不同行业会根据行业特色进一步出台清晰明确的管理办法，大概会陆续落地。此外，国家还特别关注的关键基础设施行业是核心数据更为集聚的行业，例如交通、能源、金融、政务、电信等领域。预计这些行业也会推出相关数据安全保护细则和指引，公司对关键基础设施行业相关政策保持着密切的跟踪和关注。