直击业绩会 | 阿里巴巴-SW(09988)：聚焦消费群体钱包份额增长 继续执行成本优化方案

智通财经APP获悉，8月4日，阿里巴巴-SW(09988)召开2022年6月季度业绩交流会议。阿里表示，今年二季度，集团保持总收入的稳定，并且在多个战略性业务上改善经营效率，减少经营亏损。在未来，阿里将聚焦不同消费群体钱包份额的增长，而不再是追求国内绝对用户规模增长。阿里管理层强调，接下来季度里，集团整体成本优化控制方案会继续执行。管理层还表示，阿里会从云计算角度寻找新能源等新兴产业机会。

经营业绩

我们在一个很不寻常，充满挑战的季度中克服了重重困难，取得了稳定的业绩。保持了总收入的稳定，并且在多个战略性业务上改善了经营效率，减少了经营亏损。

在消费领域，发挥我们远中近场数字商业基础设施的优势，做好用户分层，聚焦不同消费群体确定性的消费需求。在上个财年底，我们已经驶向了10亿国内AAC的目标。在未来，我们将聚焦不同消费群体钱包份额的增长，而不再是追求国内绝对用户规模的增长。

在云计算领域，聚焦不断提升相关核心技术，聚焦服务好代表社会和产业发展大方向的行业和客户。在全球市场，聚焦选择未来五年至十年经济和社会发展前景良好的国家和地区。聚焦本地化的能力建设，建立物流和云计算的基础设施。

本季度在中国数字商业领域，淘宝、天猫GMV同比下降幅度为中个位数。手机淘宝的DAU和消费PV基本保持稳定。在截至2022年6月30日的12个月当中，在淘宝、天猫上消费达到人民币1万元的消费者的数量超过1.23亿。这类用户的四年留存率仍保持在98%的高水平。在用户金字塔的顶端，我们的88VIP用户仍在健康增长，本季度末达到2500万。人均年度ARPU值达到人民币57000元。

我们在中国数字商业领域不同业务、不同模式之间的互补性开始显现。本季度盒马GMV季度同比增长超过30%，饿了么的非送餐业务GMV同比增长超过50%。我们也必须看到，本季度淘宝、天猫的整体增长情况不及社会零售总额增长的平均水平。

对阿里而言，我们的竞争策略是，在消费者侧不断强化手淘作为消费者主阵地的认知，聚焦于更有消费能力的消费群体。可以提供给不同层次用户、不同价值主张的消费矩阵，如淘特、淘菜菜、闲鱼、盒马等等。在商家侧为商家提供更好的工具和服务，强化商家可持续经营主阵地的地位。目前我们的市场规模远超竞争对手，同时更重要的是我们盈利能力上的优势更为明显。用好我们的资金储备，投入到用户心智的建设，以及物流、售后服务等关键环节的用户体验和能力建设则是我们必须长期坚持的策略。

在本季度中，饿了么整体GMV受影响较小，且随着疫情缓解，GMV在6月已恢复正增长。盒马和大润发的线下门店销售受到疫情较大影响。但依赖于数字化销售能力和近场履约能力的建立，本季度线上销售的占比分别达到68%和36%。在本季度中，由于饿了么平台上平均订单金额的上升，UE实现转正。我们将继续围绕重点城市的策略建立饿了么从餐饮外卖到生活外卖的用户心智，并且继续改善经营质量，我们对整个财年饿了么的亏损收窄也抱有信心。

高德在本季度疫情缓解后，6月DAU已创出新高1.2亿。随着在高德地图上基于目的地的内容及服务越来越丰富，高德继续在目的地生活平台服务平台的路上取得进展。

国际商业零售业务的年度GMV总规模已经超过了500亿美金。放眼未来，我们将继续坚持跨境市场和本地市场相结合的方式，充分发挥物流建设的核心作用。尽管短期销售规模有起伏，但是我们还是将聚焦于中国到欧洲跨境物流网络和东南亚本地市场的物流网络建设，这些基础设施的建立将带来长期的价值。

本季度云计算业务收入同比增长10%，增速减慢，受到多方面因素的影响。我们还将继续聚焦云计算、大数据和AI等领域核心技术能力的建设。聚焦产业互联网带来的巨大机会，同时不断强化严守云的数据安全底线的能力。我们也看到这些策略取得了不错的进展。本季度云计算的收入中非互联网客户占比达到53%，比一年前上升了超过五个百分点。钉钉将继续强化数字化协同工作平台的定位，提升文档、会议等数字化办公基础工具的能力和客户的渗透率，同时在此基础上建设好低门槛的工作应用开发平台。

最后，面对各种不确定性，我们唯一能做的就是不断通过主观的努力做好自己，比如之前讲到的本季度中通过提升经营效率和各项成本优化措施的推进。淘特、淘菜菜、盒马、饿了么、Lazada和优酷等业务经营亏损都比前一季度有明显的改善。目前整个集团的经营质量仍不断提升中。我们也看到，尽管遇到各种挑战，但是我们的整体财务状况保持健康，自由现金流充沛，净现金储备充足，这是我们最大的优势。

财务数据

本季度集团总收入为2060亿元人民币，同比保持稳定。中国商业收入同比略降1%至1420亿元人民币，云业务收入同比增长10%至180亿元人民币。经调整EBITA下降73亿元人民币至344亿元人民币，下降的主要原因是中国商业业务的经调整EBITA下降72亿元人民币，但这一因素被本地生活服务的亏损收窄17亿元人民币所部分抵消。

我们看一下成本趋势，不包括股权激励费用。本季度各类成本占收入的百分比如下，6月份季度营业成本占总收入的百分比同比上升至62%，主要原因是盒马、天猫超市等直营业务占比上升，阿里健康直营业务增长使得库存占总收入的百分比上升。第二，菜鸟业务的增长使得物流成本占收入的百分比上升，这一因素被饿了么的每单配送成本下降所部分抵消。本季度产品开发费用占总收入的百分比为5%，与去年同一季度相比保持稳定。6月份季度销售和市场费用占比下降至12%，这反映出集团在提高跨业务板块新客获取和留存方面所做出的努力。6月份季度一般及行政费用占比较去年同期略有上升至4%。

非公认会计准则净利润为303亿元人民币，同比下降132亿元人民币，主要是由于经调整EBITA下降以及我们从按权益法核算的被投资公司获得的业绩分成下降所导致。

现金流和资产负债表状况如下。截至2022年6月30日，集团继续保持强劲的净现金水平，达到3400亿元人民币，约合510亿美元。本季度我们按照股份回购计划以约35亿美元回购约3860万股美国存托股。本季度我们产生了33亿美元的自由现金流，集团目前拥有508亿美元的净现金头寸。这使得我们拥有良好的财务灵活性，进一步推动业务增长，并为股东带来更好的回报。

尽管我们看到集团的中国消费业务在7月份呈现出需求的逐步复苏，但是我们认为仍然存在诸多风险和不确定性，原因是中国宏观经济活动放缓。面对这些挑战，在高度不确定的环境中，我们将继续推动三大核心战略，聚焦高质量增长，同时我们将围绕集团的主要业务板块，持续提升经营效率、优化成本结构、打造长期能力。

问答交流

Q：能跟我们分享一下GMV、CMR 最近的情况吗？恢复情况如何？

A：从我们平台上看，消费趋势6月份开始有恢复。进入到7月份以后，我们看到这个趋势在继续，比6月份还会改善一些。我们也看到，尽管消费在稳步恢复当中，但是整个消费的愿望还有一个恢复的过程。

消费的变化趋势和商家投入的意愿度历来是非常正向的。特别是越困难的时候，其实商家更希望能够去拉动他的生意。我们看到整个商家的经营意愿还是一如既往的很强。

Q：想问一下EBITA在China commerce还有整体的EBITA未来几个季度的趋势？是不是有很大机会在未来一两个季度可以正增长？1p模式战略未来的方向是什么？

A：我们会十分关注整个成本优化跟相关的控制。那在这个季度里面大家也看到了，从这个整个的成本优化当中，我们还是得到了比较好的一个结果。在未来的几个季度里面，我们会坚定地继续去落实成本的执行。对阿里来讲成本优化绝对不是财务视角的工作。我们追求高质量增长是我们一贯的经营方针。

其实在效率提升跟成本优化的过程当中，最终的结果会反映在EBITA margin上。我们也相信坚持高质量的高效率增长最终会帮助在EBITA margin有提升。

我们今后的工作重点是从绝对用户数规模的增加，转移到了能够服务好这些消费者，做好他们的分层分类的运营，提升每一层用户的钱包份额。这样的重点的变化对于整个效率优化和margin的提升都有很大的帮助。

要做好用户的分层服务，我们在过去两年在Co-Commerce上可以有改善，简单回答就是因为我们今天已经建立了服务不同用户的消费矩阵。对阿里来讲，我们在Co-Commerce当中，1p还是3p哪个方式消费者更满意，我们就选择哪个方式，这是我们现在的经营思想。尽管我们也在做1p的业务，但是我们是重新定义了1p业务。我们不希望因为1p业务成为品牌合作伙伴和消费者之间的一堵墙。相反希望品牌商可以给消费者的效果跟3p模式是一样的。

Q：降本增效背后的底层商业逻辑是什么？刚才您是从整个集团的发展阶段讲，如果从业务线的角度来讲，那是不是有一些其他的看法呢？比如说是否某些行业的数字化的进展慢于之前的预期，或者一些方向的战略目标有所调整？

A：降本增效如果能够取得一些快速的效果的话，其实有一个最底层逻辑：我们还是觉得消费者的心智是阿里经过这么多年建设以后最宝贵的财富。意味着你不需要花钱，用户就会回来。即使在这个季度比较困难的时间，网上用户的DAU和消费的page view其实还是相对稳定的。这也是我们有10亿用户基础以后，又有差异化的消费矩阵之后，可以服务不同价值需要的用户以后，我们在中国零售商业当中能够取得一些效果的非常重要的基础。

Q：如何看待下半年云业务的增长动力？

A：从宏观大局出发，我认为云不是一个所谓周期性的机会，是结构性的机会。因此无论在中国还是在国际市场，我们都会把云定作我们其中一个核心的战略。未来的话，中国互联网行业放缓的背景下，下一个增长点会是什么？其实很简单，就是整个的产业的数字化，在产业数字化的年代里，每个公司都会变成一个数字化的公司。

所以我们经常会关注的一个数字，就是我们云业务当中，收入当中有多少占比是来自非互联网的公司，那我们也很高兴看到这个占比是在提升的。这个季度是同比增加了五个百分点，未来我们还会继续针对不同的垂直行业推出更多的这些应用来捕捉相关的机会。

Q：在过去的几年，我们都观察到用户的习惯在经历一些变化，也许这是所有短视频之外的互联网公司都能够真切的感受到的：越来越多的用户跟时间都沉淀在短视频上面。所以请问在管理层看来，这种外部的变化对于电商领域的影响：接下来我们的判断它是仍然是在一个快速上升的时期，还是已经到了一个相对比较成熟的这个阶段？以及说，站在公司的角度，甚至跳出公司的视角，为了更好的应对这种来自用户和商户行为习惯的变化。阿里会做哪些主动的战略调整，以及有哪些是我们不会去做的？

A：短视频是一种产品的表现方式，电商是一个产业，电商公司用短视频今天是现实，短视频也已经不是什么新的技术。今天在手机淘宝平台上，我们超过一半的商品，也许五年前都是用图片文字来表达这个商品，今天超过一半的商品是用短视频来表达的。

其实讨论的问题不是短视频和电商之间的问题，是娱乐和电商之间的问题，那这里的问题最终就是，我们建立的最宝贵的资产是用户的心理份额：他要消费，要来我们这里。我们很多时候也会说消费就是娱乐的一部分，但是在这里边，阿里就是专注于做好娱乐里边的一种品类，就是消费的这个子品类。

我想今天短视频绝对不是最后一个技术。新的技术，在不远的将来一定会又改变消费者的消费体验，当然也会改变消费者除了消费以外的别的娱乐体验。但是任何一个平台最终都要有一个清晰的用户定位，它首先是服务于用户的什么需求。什么是主食，什么是甜点，我想这个是最核心的一个定位问题。

Q：阿里巴巴现在面临的最大的障碍和挑战是什么？然后公司对于我们现有的人保留的一些策略?未来还有哪一些领域，我们现在是还未投资但是有兴趣的，比如说像一些新能源什么，管理层能有一些评论吗？

A：阿里这么多年走到今天，是因为中国的高速发展，因为中国经济的成长，这个成就了阿里，给到阿里机会，我们才能走到今天。我们也希望在未来的一个阶段，中国会越来越好，社会会越来越好，这样的话我们做消费水大鱼大，消费的愿望才会更强，老百姓对美好生活的追求的愿望才会更强，才能够更能够满足他们。

关于人才，其实对阿里来讲，我们所有的客户服务的基础、经验技术都来源于人。所以有我们对人才的渴望，对人才的投入，我们是一如既往地坚持。今年尽管也看到了宏观情况的一些不确定性，但是我们还是有接近6000名大学的应届毕业生绝大多数已经到阿里上岗，我们希望在最需要的时候既为社会做出贡献，同时也是阿里自身的需要，能够用不断的人才推进事业，能够有不断的新的创新。

我觉得我们还是要站在阿里的核心战略的视角来看待这些新的技术的出现和新的产业机会的出现。比如说新能源这样一个巨大的产业机会。那今天对阿里来讲，我们首先会从云计算的角度去考虑这个机会，因为这样的一个朝阳产业，云计算能够在中间发挥巨大的作用。还包括像我们讨论的自动驾驶和元宇宙，这些我们都是围绕着消费、物流，比如自动驾驶、物流、元宇宙围绕消费的体验，我们去寻找这样的机会，获得跟这个产业共成长的机会。

今天我们的三大战略，我们是两纵一横，两纵就是我们的消费、我们的云计算，这是垂直看。但是还有一个机会是水平看，水平就是能不能走向中国以外的海外市场？我们怎么站在消费，怎么站在云计算的角度去在海外全新的市场去捕捉这样的机会？我想这个也是我们努力的方向。