俄乌局势及极端天气扰动 荷兰天然气价格一年飙涨325%

随着全球天然气抢夺潮愈演愈烈，今日燃气一路走强。截止收盘，板块上涨2.77%，重庆燃气(600917.SH)涨停，深圳燃气(601139.SH)涨超7%，老妖股贵州燃气(600903.SH)涨超4%。

当地时间8月8日，德国政府发言人表示，已排除批准“北溪-2”天然气项目的可能性。而全球最大LNG出口国之一的澳大利亚已暗示可能限制出口，以优先满足国内供应。此外，全球第三大液化天然气(LNG)进口国韩国正寻求采购更多LNG，以在寒冷的冬季来临前囤货。

这意味着，全球天然气争夺战或加剧，天然气价格将进一步攀升。

银河证券表示，近期，全球刮起一场天然气抢夺风潮。俄罗斯削减天然气供应，使得欧洲天然气供应紧张加剧。欧洲天然气价格再次上涨，亚洲的行情也被推高。面对即将到来的传统用气高峰，一些国家已在着手囤货。韩国加大购买力度，意味着欧洲更难获得急需的额外供应，而澳大利亚的限制出口，或将使全球天然气市场进一步遭受打击。

国际能源署认为，俄罗斯如果决定从10月起断供，即便欧洲国家天然气库存达到90%，明年早些时候仍有可能面临“断气”。 在俄罗斯天然气供应减少和不确定性仍然很高的背景下，全球天然气价格或进一步攀升。

数据显示，今年以来全球天然气价格持续高涨。截至2022年7月29日，荷兰TTF价格报61.01USD/MMBtu，同比去年上涨325.45%;美国HenryHub价格报8.29USD/MMBtu，同比去年上涨104.19%。

对于天然气价格飙涨，东亚前海证券指出，俄乌局势及极端天气为当前外盘天然气价格上涨的主要原因。

从欧洲天然气进口看，欧洲共有包含波斯尼亚、罗马尼亚等在内的十个国家完全依赖俄罗斯天然气进口，其中德国49%天然气进口依赖于俄罗斯。自俄乌战争开始后，俄罗斯几次降低“北溪一号”输送量，截至2022年7月25日，“北溪一号”天然气输送量仅为满负荷运行的19.8%。

从气候因素看，2022年7月19日伦敦最高气温达40摄氏度，这一温度刷新了英国自有温度记录以来的最高气温。在高温的影响下，欧洲当地的水力发电设施供电量将有所下滑，从而加剧当前的用电、用气需求。

与此同时，外盘天然气涨价或带动我国燃气价格上行。自俄乌冲突以来，我国LNG价格高涨，截至2022年7月29日，我国LNG市场价达6006元/吨，较2022年2月初上升55.33%，未来我国天然气价格或将持续提升。

一方面，里海天然气资源是我国重要的天然气来源，俄乌战争之下，欧洲加速推进里海项目管道输送能力的扩容以及土耳其-希腊-意大利管道项目的建设，或将拉动里海天然气需求提升，进而导致输往中国的天然气价提升。

另一方面，欧洲加紧寻求天然气供应导致LNG贸易量加大，LNG船供不应求将进一步加剧LNG市场供应紧张情况。

随着海外天然气价格持续高企，国内燃气企业未来或将受益，东亚前海证券建议关注相关标的：天壕环境、广汇能源、新天然气。