东亚前海证券:空气源热泵有望迎出口爆发式增长 相关技术积淀深厚公司或更快享受红利

作者: 张计伟 2022-08-12 14:29:19
东亚前海证券认为,受益于欧洲气候中和的长期目标和解决能源短缺的迫切需求,在欧洲政策的大力扶持下,有望迎来我国空气源热泵出口的爆发式增长。

智通财经APP获悉,东亚前海证券发布研究报告称,当前受益于欧洲气候中和的长期目标和解决能源短缺的迫切需求,在欧洲政策的大力扶持下,有望迎来我国空气源热泵出口的爆发式增长。同时我国空气源热泵市场起步晚、格局分散、技术水平参差不齐,产品技术积淀深厚的公司有望更快享受行业红利。关注综合实力较强的家电行业龙头对空气源热泵产品的布局力度,以及技术实力较强的专业型空气源热泵公司。

东亚前海证券主要观点如下:

空气源热泵技术节能环保、应用场景广阔。

空气源热泵通过利用少量电能对能量进行搬运和转化,节约了用电成本且运作过程中无废气、废物等污染物的产生,低能耗+成本较为经济的特点为空气源热泵的推广起到支撑作用。空气源热泵技术产品主要有采暖、制冷、热水、烘干等功能,广泛应用于建筑业、农业、交通运输业、服务业等多个领域。

欧洲市场的“远虑近忧”为空气源热泵产品的爆发提供可能性。

欧盟及各国近年来制定一系列能源政策及实施计划,一方面,为加大可再生能源比例,推动能源结构改革,以实现气候中和的目标;另一方面,受俄乌冲突影响,欧洲天然气资源供应紧张,叠加极端天气影响,欧洲电价屡创新高。面临急需解决的石化资源依赖和能源供应紧张问题,作为可选方案的空气源热泵迎来了历史发展机遇。

当前政策手段有效地激励了热泵在供暖等领域的推广应用,高效节能的空气源热泵技术加快推广进程。2021年欧洲21个国家/地区售出218万台热泵,同比+34%。根据欧盟“RepowerEU”计划,未来五年欧洲热泵市场有望实现约10%的年复合增长。长期来看,欧洲市场总潜在安装量为8990万台,预计市场还有6倍增长空间。我国作为空气源热泵的重要出口国,欧洲市场是我国重要出口对象。2021年我国空气源热泵产品出口额约50亿人民币,同比2020年翻一倍,未来随空气源热泵在欧洲的率先普及,我国热泵出口数量有望进一步大幅增长。

我国空气源热泵市场起步晚,格局分散,拥有技术优势的企业有望率先受益于行业集中度提升。

近年来国内空气源热泵市场在波动中前行,一方面受到2018年以来煤改气进程的放缓,一方面2020年以来疫情的扰动、原材料成本上涨也对国内空气源热泵市场产生一定影响。当前国内空气源热泵市场参与者众多,但产品质量参差不齐,与国外龙头仍有一定的技术差距。技术积淀深厚且有品牌力加持的企业有望更快速地打开市场空间,提高行业市占率。

风险提示:社会经济原因导致安装进度受阻;技术改善缓慢导致产品难推广;政策支持力度不达预期;国际关系紧张影响出口。

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