富瑞：予中芯国际(00981)“买入”评级 目标价降至25.28港元

智通财经APP获悉，富瑞发布研究报告称，予中芯国际(00981)“买入”评级，目标价降至25.28港元，市场对半下行周期等影响的担忧可能会限制估值重估，将2022-24年收入预测下调8%，以反映下游需求恶化。

报告中称，公司第二季收入符合预期，纯利及毛利率则高于市场及该行预期，可能是来自期内产品均价提升所带动。期内需求依然强劲，但预计未来数个季度在产品均价、毛利率及利润都面对较大压力，智能手机市场需求疲软，但同时智能及工业家居应用取得增长。

该行表示，考虑到智能手机及消费电子产品需求于未来将保持疲软，以及折旧摊销成本将进一步上升，富瑞预期中芯未来几个季度经营持续受压。第三季收入增长指引为按季持平至提升2%，富瑞提醒，受疫情影响年度预防性维护从第二季推迟到第三季，预期第三季收入可能因此下降。