股价涨势为何被靓丽业绩打落？订单接到手软的胜狮货柜（00716）业绩或继续腾飞

28%的销售量提升+35%的平均售价增加，近期无任何消息下突然暴涨的胜狮货柜（00716），用其强势扭亏的靓丽半年业绩答卷，给了市场答复。

2017年8月28日，胜狮货柜发布其半年业绩公告称，得益于全球经济复苏、国际贸易量增加、相应的船运量上升以及市场回暖，公司的集装箱业务需求大增，平均售价也有相当比例的上升。

最终，公司于2017年上半年实现营业收入5.95亿美元（单位下同），同比增加45%；实现股东应占利润总额为1657万元，相比于2016年同期亏损的3661万元而言，可以算是大幅度扭亏为盈了。

这一靓丽的业绩数据，可以算是市场期盼已久的答复了，因为就在不久前，公司股价才遭遇了突然的放量拉升。

突如其来的股价暴涨

毫无征兆的连续暴涨，成交量也同步放大。2017年8月15日，胜狮货柜平稳的股价走势，成交量开始无辜放大，紧接着8月16日，公司股价于午盘开始拉升，尾盘进一步强势拉涨至12.1%，就在未得到任何消息的市场处于一片茫然中，胜狮货柜于8月17日再次以12.23%的涨幅继续着神奇。而这一天5687万的成交量+8457万港元的成交额，是公司近6年来的新高。

随后，公司的涨势依旧延续着，短短8个交易日内，公司股价自1.16港元/股的起点，一路飙至1.73港元/股，涨幅高达50%，强势突破了2015年的高点。

然而当市场等来了公司的华丽业绩作为答复时，公司的股价却又仿佛失去了上涨动力，虽然与短期涨幅过大有一定的关系，但是公司华丽数据下藏着的一点隐忧，也不会与此全无关系的。

华丽业绩下的公司隐忧

集装箱业务量价双双大增，物流服务业务锦上添花。智通财经APP翻阅财务数据时发现，公司2017年上半年集装箱制造业务营收近5.77亿元，同比增长46.43%；分部业绩则由2016年同期的亏损2860万元，大幅扭转至盈利2654万元。

从公司公告内容得知，公司2017年上半年集装箱生产量增加近38%至31万个廿尺标准箱，销量增加28%至30.4万个廿尺标准箱，其中占比大幅提升至82%的乾集装箱，其平均售价上涨35%至1902元。

受益于量价双增的集装箱业务，成功贡献了大量的业绩，而物流服务则受益于天津港爆炸后相关索偿的解决，以及运作的回复，同样是扭转颓势，为业绩贡献出了利润。

但是华丽的数据表现下，依旧有着让市场担心的隐患。

原材料的成本增长可谓一枝独秀，继续上涨的隐患或将侵吞利润。智通财经APP对比财务数据时发现，原材料及消耗品支出费用近52.22%的大幅增长，可谓是一枝独秀，而近4.3亿元的体量对公司5.95亿元的营收规模来说，其影响力是非常巨大的。

而原材料成本上升的主要原因是耐腐蚀钢材价格的上升，并且从近期再次一路高歌猛进的钢价，以及高钢价依旧有强的支撑逻辑来看，公司原材料的成本费用很难在短期内有所下降，这势必会较大程度影响到公司未来的业绩。

这也许就是公司股价在已确定的扭亏业绩下，反而涨势变弱的原因吧，不过智通财经APP与胜狮货柜管理层沟通中了解到，对于这部分的影响公司或早已有准备。

备货应对原料涨价，订单具备增长基础

存货增加应对上涨钢价，订单充足保障未来业绩。智通财经APP在与公司董事会主席张松声、首席运营总监陈国梁以及首席财务总监钟佩琼的沟通中了解到，公司对于钢材成本的大幅上涨已有认知，且也认可钢价短期内进行疯狂的态势，因此公司在原材料存货方面同比增加了近2000万元，来抵御持续上行的钢价对利润的侵蚀。

管理层同时也表示，公司同比大幅增长40%至4323万元的制成品存货，是用于公司六、七月份的订单交货，而公司八月份的订单也早已经满额，公司正在谈的已经是10月份的订单了。而这持续充足的订单将是公司未来业绩的有力保障。

未来订单依旧有可期待性，业绩兑现静待时间考验。管理层表示，世界经济的复苏，航运业的回暖已成趋势，集装箱需求的增长基本算是有目共睹。而2017年4月水性漆代替溶剂性涂料的政策刺激下，公司的订单已经有明显增长，而配合国家环保政策愈加严厉，以及中央巡查组的影响下，水性漆的产能又将受到限制，从而更进一步促进船舶公司的订单提前。

如此来看的话，胜狮货柜订单的增长性仍是可以期待的，而业绩兑现则需要耐心等待时间来检验了。（文/江松华）