直击调研 | 沪电股份(002463.SZ)：未来五年汽车板市场的表现预计仍将超过整体PCB市场

智通财经APP获悉，8月24日，沪电股份(002463.SZ)在电话会议上表示，上半年，公司整体经营情况稳中有升；全球汽车市场正在2022年实现复苏，供应链方面的稳定性或是其稳增长的关键，部分芯片短缺和错配的风险依然存在；在未来五年内，汽车板市场的表现预计仍将超过整体PCB市场，并将成为PCB行业发展的新动能；2022年产能增长主要是在黄石厂区，一厂和二厂都计划超过20%的产能增长；另一方面开始启动在泰国投资新建生产基地，增加海外生产基地布局，以更好地开拓和应对海外市场的需求。

上半年公司整体经营情况稳中有升

沪电股份介绍，上半年，公司整体经营情况稳中有升，公司PCB产品实现营业收入约35.31亿元，比去年同期增长约3.93%，公司PCB产品毛利率约为30.80%，比去年同期增加约1.26个百分点;实现归属于上市公司股东的净利润约5.34亿元，比去年同期增长约11.16%。

企业通讯市场板业务方面，沪电股份表示，该领域价值增长的驱动力相应已由5G无线侧向高速网络设备和数据中心侧迁移，与其相关的高频高速PCB产品潜在的结构性增量需求强劲。未来随着供应链短缺和资源限制等因素的陆续改善，尽管短期内会促使客户开始缩减先前因恐慌而重复下单的库存，但从中长期看将加速400Gbps和更高速度的数据中心交换机的采用以及服务器产品的更新换代，相关的路由器、数据存储、AI加速计算服务器产品也有望高速成长。

未来五年汽车板市场的表现预计仍将超过整体PCB市场

汽车板业务方面，沪电股份称，全球汽车市场正在2022年实现复苏，供应链方面的稳定性或是其稳增长的关键，部分芯片短缺和错配的风险依然存在。随着受疫情影响的供应链恢复、后续市场需求的好转、产品结构的优化以及材料价格总体呈下降趋势，公司汽车板业务盈利能力也将逐步得到恢复和改善。汽车行业在电气化、智能化和网联化等多种颠覆性趋势变化的驱动下，越来越多的电子技术应用到汽车系统，汽车电子在整车制造成本中的占比不断提高，汽车电子已成为衡量现代汽车水平的重要标志。

汽车上的ADAS普及率持续增长，导致雷达设备的高频板和自动驾驶车辆控制器的高速板的需求不断增加;向电动汽车的发展也导致电力电子产品使用更复杂的PCB，其对汽车板性能和可靠性的要求也不断提高，在未来五年内，汽车板市场的表现预计仍将超过整体PCB市场，并将成为PCB行业发展的新动能。

2022年产能增长主要是在黄石厂区

研发方面，在企业通讯市场板应用领域，公司研发项目主要涉及的企业网大尺寸产品已批量生产，基于PCIE5.0接口和200/400G端口的高阶智能网卡产品已进入客户样品打样阶段，单通道112Gpbs相关工艺技术已开发完成，并对基于硅光新架构下PCB的可靠性技术开展技术储备。在汽车板板应用领域，在高阶汽车用HDI产品开发，汽车用高频高速材料应用研究，高信赖性产品研发以及生产效率提升等方面投入更多资源，紧跟汽车行业的发展趋势，提升技术能力和适用性，增强与客户在技术上的准确支持以及在业务上的长期合作，夯实在ADAS(高级驾驶辅助系统)、动力系统电气化、汽车电子功能架构等领域高端PCB的竞争优势。

对于公司生产布局情况，沪电股份表示，2022年产能增长主要是在黄石厂区，一厂和二厂都计划超过20%的产能增长。昆山厂区则是以技术提升和瓶颈改善为重点。进一步整合生产和管理资源，将青淞厂22层以下PCB产品以及沪利微电中低阶汽车板产品加速向黄石厂转移，以应对价格竞争;并对青淞厂、沪利微电相关瓶颈及关键制程进行更新升级和针对性扩充，以应对产品升级和新兴市场需求。另一方面开始启动在泰国投资新建生产基地，增加海外生产基地布局，以更好地开拓和应对海外市场的需求。