粮食概念逆势上涨 后市国际粮价涨还是跌?

今天三大指数全线回调，唯有以粮食概念为代表的上下游少数板块飘红。截止收盘，粮食概念上涨1.62%，黑芝麻(000716.SZ)涨停，丰乐种业(000713.SZ)涨超8%，新农开发(600359.SH)、农发种业(600313.SH)、隆平高科(000998.SZ)涨超3%。

从博弈角度看，今日赛道方向遭遇了全面回调，虽然从表明上是受到宁德时代的拖累，但从根本上看，赛道方向在经历了为期数月的轮动上行后，无论是整体估值还是位阶都已来至相对高位。在此背景下，防御性板块表现活跃，农业股大涨。

8月23日，农业农村部、水利部、应急管理部、中国气象局四部门联合印发紧急通知，要求有关地区毫不放松抓好防灾减灾各项工作，全力以赴打赢抗高温热害干旱夺秋粮丰收保卫战。

东吴证券表示，受疫情、地缘政治冲突、贸易限制、高温干旱等因素影响，全球粮价不确定性增大。国内大豆、油脂等品种对外依存度高，种业大而不强，为避免输入型通胀，牢牢把握住中国人自己的饭碗，近期政策持续加码，粮食安全已成底线思维，6-8月的业绩空窗期或将成为市场主线。

据中国金融新闻网报道，当前全球高温影响持续发酵，国际粮价再添变数。今夏以来，北半球多地遭遇了较为严重的高温干旱天气，由于夏季正值春播作物的关键生长期，异常天气势必对作物的生长形成一定影响，进而导致作物产量低于预期。

分析人士认为，欧洲、美国等地高温少雨的局面大概率将延续至收获季，受灾作物的产量损失难以追回且有扩大风险。

从主要作物来看，7月处于生长关键期的作物包括中国棉花、一季稻、玉米、大豆等;美国棉花、玉米等;欧盟玉米、大豆、葵花等。8月处于生长关键期的作物主要是美国大豆。在现代农业技术下，高温干旱导致的农作物热害影响可以通过以水调温、叶面喷肥等措施，减轻热害导致的减产，但是由此带来的种植成本上移，依然可能抬升农产品的价格中枢。

俄乌冲突爆发后国际粮价经历了一轮快速上涨，但5月中旬以来持续回调。其中，小麦和玉米的期货价较俄乌冲突爆发时的跌幅一度超过8%。然而，全球高温所带来的负面影响不容忽视。例如，美国本年度高温干旱从春播就开始发生，并逐步向玉米、大豆主产区蔓延。从8月第二周数据来看，目前美国干旱影响到28%的玉米产区、24%的大豆产区。

对于国际粮价会否因为干旱而重现价格猛涨的现象，谁也说不清楚。不过，展望后市，粮食价格下跌已出现了一些积极的新号。

从油价的角度来看，近来国际油价走势可能会有助于粮价持续下行。

数周以来，油价“跌跌不休”的势头明显。8月22日晚，国际油价进一步下挫，WTI原油价格一度跌逾4%，下探到每桶86.32美元，收报90.58美元。近半年来，WTI原油价格下跌了33.6%，布油下跌了30.5%。

历史数据显示，全球食品价格与国际油价走势高度相关。两者具有直接相关性：一是因农业生产使用的农药、化肥等产品，以石油和天然气等为基础原材料，因此，石油和天然气的价格变化会直接影响农业生产成本;

二是农用机械的生产和运输需要燃料。与石化产业链相关的化肥、农药、农膜、燃料动力四项的费用，占中国三大主粮平均每亩物质与服务费用的比例，2015年到2020年平均为38.9%;

三是生物燃料与化石燃料之间存在着替代关系。

从俄乌冲突的角度来看，今年6月初以来，全球食品贸易管制政策开始松绑，这也将有助于国际粮价下行。7月，“乌克兰粮食安全运输倡议”签字仪式在土耳其伊斯坦布尔举行。

联合国秘书长古特雷斯表示，“乌克兰粮食安全运输倡议”在抑制全球粮价方面已经取得了成效。随着21艘运粮船离开乌克兰，全球粮食价格明显下跌，粮农组织食品价格指数在7月下跌9%，创下2008年以来最大跌幅。

国联证券指出，虽然粮价近期高位回落，但价格仍高于往年，种植板块基本面改善，看好种业与种植业的行业前景，重点推荐布局转基因赛道的杂交育种龙头隆平高科，拥有优质大品种且品种储备充足的登海种业，转基因性状研发实力领先的大北农。建议关注打造全产业链闭环的荃银高科，掌握优质耕地基地的苏垦农发。