直击业绩会 | 珀莱雅(603605.SH)：珀莱雅大单品占珀莱雅品牌35%+ 彩棠产品下半年主打底妆类

智通财经APP获悉，8月26日，珀莱雅(603605.SH)在2022半年度业绩说明会上表示，珀莱雅大单品占珀莱雅品牌35%+，占天猫平台65%+，占抖音平台50%左右。上半年研发费用率2.33%，同比上升。彩棠产品下半年主要还是主打底妆类产品，目前推出了卸妆膏等新品，后续还会有其它新品推出，彩棠的盈利也比预期好。

珀莱雅在业绩说明会上介绍了公司上半年的经营情况，2022年上半年，公司营业收入26.26亿元，同比增长36.93%；归属于上市公司股东的净利润2.97亿元，同比增长31.33%，归属于上市公司股东的扣非净利润2.81 亿元，同比增长27.52%。

关于毛利率拆分，公司表示，(1)渠道：线上(直营)营收占比提升。天猫旗舰店毛利率75%左右。(2)品牌：主品牌珀莱雅、彩棠毛利率提升。珀莱雅品牌和彩棠品牌毛利率均为70%+。(3)品类：大单品策略带来毛利率提升。精华等高毛利品类占比进一步提升(精华毛利率78%)。

关于珀莱雅大单品情况，公司表示，大单品合计占比：占珀莱雅品牌35%+，占天猫平台65%+，占抖音平台50%左右。2022上半年大单品：红宝石精华、红宝石眼霜、红宝石面霜、双抗精华、双抗小夜灯眼霜、双抗面膜、源力精华、源力面霜、源力面膜、保龄球蓝瓶、保龄球VC橘瓶。

据公司透露，关于珀莱雅品牌对客群拓展的规划，首先要维护好老会员，做好会员营销，提升复购率，提高会员粘性，优化客群质量。其次是吸引新客，加大纳新投放，通过小红书等站外投放、KOL引流等方式，拓展新的粉丝客群。

上半年研发费用情况，公司表示，上半年研发费用率2.33%，同比上升。研发费用金额同比增加了2,970万元(母公司2022H1研发费用率为4.69%，2021H1为3.76%)。主要系本期间加大研发投入，研发人工费用、直接投入及委外费用等增加。

公司未来的研发体系主要分几个模块：(1)应用开发，即珀莱雅历来侧重的部分，包括配方研发等。(2)基础研究：包括功效原料研发、皮肤基础研究等。(3)对外合作：持续与西班牙Lipotrue S.L.、中科欣扬、浙江湃肽等国际、国内优秀的原料供应商深度合作。(4)研发实验室建设：①杭州龙坞研发中心正在建设中;②上海研发中心也在设计装修中，人员团队也在同步选聘;③日本研发实验室也正在筹备中。

有投资者问及应付账款增加3.54亿，同比增加87.67%原因，公司回应称，原因主要系：销售同比增长，应付货款增加2.3亿元，应付费用增加1.1亿元。应付货款增加主要是由于疫情因素，部分供应商未能及时开票结算，应付货款余额增加。

有投资者问及预付款项增加5,632万，同比增加96.42%原因，公司回应称主要系预付的形象宣传推广费等金额增加，预付的线上销售推广费金额增加(线上销售增长)。

而关于经营活动产生的现金流量净额同比增加168.16%原因，公司表示同比净流量增加4.48亿元，主要系：营收同比增长36.93%，其中线上渠道同比增长49.49%(线上直营同比增长60%)。

对于下半年彩棠品牌展望，公司表示，上半年彩棠势头不错，公司希望与唐毅老师一起持续打造品牌的专业化妆师心智。彩棠产品下半年主要还是主打底妆类产品，目前推出了卸妆膏等新品，后续还会有其它新品推出，彩棠的盈利也比预期好。