协鑫新能源（00451）2022中报的几个关键词

8月30日晚间，协鑫新能源（00451）发布2022年中期业绩。报告期内，协鑫新能源总营收5.58亿元，其中运维收入及相关配套服务收入1.48亿元，较之去年同期的5,093万元增长190.2%，这主要得益于协鑫新能源过去一年的轻资产转型战略取得显著成效。

报告期内，协鑫新能源光伏电站并网容量约830兆瓦，完成出售光伏电站总装机容量合共约166兆瓦。公司的光伏装机容量较2021年同期的2.9吉瓦减少了72%，这使得公司电力销售及电价补贴收入同比减少。

鉴于光伏电站规模有所减少，协鑫新能源的流动资金状况及融资压力极大改善。期内，协鑫新能源总融资成本为3.19亿元，较去年同期9.48亿元减少66.35%；负债率持续降低至约52.2%的更稳健水平，较去年同期的56.3%再减少4.1个百分点。

轻资产战略转型持续落地 布局高质量发展

协鑫新能源自2018年以来坚定不移地持续推进轻资产战略转型，目前转型已取得初步成功，为其探索新业态，进入下一发展阶段奠定更坚实的基础。

期内，面对国际地缘政治、全球性通货膨胀反噬经济及疫情多发散发等因素影响，协鑫新能源在光伏电站开发上将积极转换经营策略，通过“开发-建设-运营-转让”循环滚动轻资产开发模式，利用合作方融资成本较低、融资年期较长的优势，共同投资发展光伏电站项目，提高项目回报水平。

同时，凭借丰富的光伏电站运维经验、规模优势和海量数据积累，协鑫新能源加速发展各种运维管理输出业务。截至2022年6月30 日，集团已为逾3.4吉瓦的能源项目提供运维管理输出服务，涉及106座光伏电站，客户分布范围广泛，市场占有率居行业前列。

据悉，集团通过技术迭代提升智能化运维管理和电站系统的水平和效率，并为运维管理输出客户提供设备预试、设备性能试验、二次系统维护、电力市场交易、风光储氢综合能源服务等增值服务，以实现共同发展。

在整体债务显著缩减、流动资金状况、融资压力获得极大改善的情况下，协鑫新能源亦积极审慎处理现有票据的相关债务条款要求。

2022年1月25日，集团完成回购金额约7,690万美元，相当于按赎回价计算发行日未偿还现有票据本金的15.03%；3月18日完成向现有票据持有人回购票面值约4,510万美元的现有票据。此举将有效降低集团整体负债水平，减少融资开支。

天然气业务蓄势待发 成公司新发展引擎

2021年7月，协鑫新能源已成立氢能事业部，为氢能业务的发展提供坚实的保障。由于全球能源供需紧张、缺口持续扩大，集团管理层坚决果断调整清洁能源发展战略。

2022年7月18日，集团与保利协鑫天然气订立谅解备忘录，拟通过持有少数股东权益的方式，在风险较低且可控的情况下，投资保利协鑫天然气位于非洲埃塞俄比亚气田的埃塞俄比亚－吉布提天然气项目。

据了解，保利协鑫天然气拥有位于非洲埃塞俄比亚欧加登盆地的天然气矿藏，其上游勘探及开发期长达45年，天然气资源量达5万亿立方米，原油约40亿吨，完全具备规模化商业开发条件，并计划通过吉布提海岸的沿岸液化厂出口至全球。

对埃塞俄比亚－吉布提天然气项目的投资，一方面可增长协鑫新能源投资上的灵活性，增强投资回报；另一方面，公司希望通过对埃塞俄比亚－吉布提天然气项目的投资，待发展氢能的时机更成熟时，快速锁定天然气供应及技术，巩固自身先发优势，提升核心竞争力。

为减少财务负担，协鑫新能源于2022年8月初完成配售，募得净额约为3.1亿港元的款项。集团拟将所得款项的90%用于支持与天然气、液化天然气及综合能源项目管理业务相关的投资及研发，以及开发其他能源领域的运维管理服务。

大股东实物派股 延续永续债支持

除却发布中期业绩，协鑫新能源及控股股东协鑫科技（03800）发布了一份公告，协鑫科技将以实物分派方式向股东分派协鑫新能源作为特别中期股息，并延续现有的永续债协议。

根据公告，协鑫科技董事会已议决以实物分派8,639,024,713股协鑫新能源的普通股，作为有条件特别中期股息。作为控股股东，协鑫科技通过全资附属公司杰泰环球有限公司间接持有协鑫新能源44.44%的股份，而实物分派股份相当于协鑫新能源已发行股本的约37%，实物分派完成后，协鑫科技将持有协鑫新能源的股份7.44%，加上协鑫集团所持有的8.75%和协鑫集成所持有的8.16%，使得大股东协鑫集团直接或间接持有协鑫新能源约24.35%的股权。简单来说，协鑫集团仍是协鑫新能源的单一大股东，跟协鑫新能源的关系依旧非常紧密。

同时，协鑫科技亦豁免了协鑫新能源于2018年、2019年及2020年因无心之失的情况下，派发股息作偿还境外债务之用，而构成永续债的技术违约。发生技术违约后，协鑫新能源已立即采取行动对永续债协议详细审阅，确保及时遵守其条款及上市规则。

协鑫科技这次给予豁免，延续本金额为人民币18亿元的永续债协议，同时未有要求协鑫新能源偿还永续债，再一次反映出协鑫科技对协鑫新能源的支持并未减少。

通过宣派实物分派方式，协鑫集团将与投资人共享协鑫新能源未来成长的收益，更夯实了协鑫新能源大力推进天然气业务发展的预期。

未来，协鑫新能源将继续紧抓光伏发电、天然气行业等发展机遇，把握清洁能源业务发展方向，持续贯彻轻资产发展战略，扎实做好财务管理工作，坚定保持合理的负债率水平、稳健的现金流，在力求实现可持续发展的同时，为社会及股东带来更大的回报。