海通国际：维持奈雪的茶(02150)“优于大市”评级 目标价7.2港元

智通财经APP获悉，海通国际发布研究报告称，维持奈雪的茶(02150)“优于大市”评级，目标价7.2港元。基于近期业绩恢复情况、RTD零售收入的增长，以及对未来拓店、店销及门店利润的保守估计，维持今年收入预测52.7亿元，上调明后年收入预测6.8%/4.5%至78.9/96.8亿元。另基于上半年在控制成本方面取得的成效，今年经调亏损从3.3亿元减至2.8亿元，上调明后年经调净利润6.1%/5.1%至1.7/3.6亿元。

报告提到，控费降本初显成效，门店盈利水平有所提升。根据半年报数据，2022年6月奈雪的茶单店日销1.3万元，同比下降62%;毛利率65.5%，同比微增0.6pct，受益人员优化、灵活用工及自动化设备的应用，人工费用率18.9%，同比下降4.8pct，未来将维持20%以内;租金费用率15.7%，同比增长1.8pct，通过租金谈判未来有望降至15%;门店经营利润率13.2%，高于1H平均的10.4%。根据公司披露，6月是公司22年首个盈利(管理账层面)的月份，7月盈利水平环比提升。