德银：维持翰森制药(03692)“买入”评级 目标价降至21.1港元

智通财经APP获悉，德银发布研究报告称，维持翰森制药(03692)“买入”评级，下调2022-23财年收入预测4.8%/5.6%，纯利预测削4.4%/5.1%，以反映管理层对2022财年较为保守的业绩指引，目标价由22.2港元下调至21.1港元。该行预期，公司2022及23财年收入增长1.3%/15.1%，纯利升4.2%/14.4%。

报告中称，受疫情拖累公司中期业绩疲弱，期内收入仅同比增长0.7%至44.34亿元人民币，纯利升0.6%至12.98亿元，分别只达该行全年预测的42%及45%。管理层解释由于第二季疫情，令公司创新药物的宣传活动及销售放缓，而创新药销售占总收入的52.3%，高过去年同期的28.5%，公司预期有关数字将于2022年进一步提升至55%，至2025年高达80%。管理层又称，虽然公司营运于今年第三季将开始恢复正常，但相信疫情仍高度不可预测，对下半年业务营运呈保守看法，并将2022财年的增长预测指引下调至低单位数。