概念追踪 | 俄气“断气”重创欧洲化工业 环氧丙烷概念爆发 国内或迎出口替代机会(附概念股)

智通财经APP获悉，近日，俄气表示由于多处设备故障，“北溪-1”天然气管道将完全停止输气。天然气供给不足冲击欧洲化工业，欧洲环氧丙烷产能占全球25%，在欧洲天然气短缺、成本大幅增加的背景下，可能会导致当地化工装置被动降负荷。随着近年来我国环氧丙烷产能产量大幅增长，国内或因此迎来出口替代机会。受国内厂商加大欧洲地区化工产品供应消息影响，环氧丙烷概念大涨 ，截至发稿，红宝丽(002165.SZ)一字涨停，滨化股份(601678.SH)、怡达股份(300721.SZ)、万华化学(600309.SH)等股跟涨。

俄乌冲突激发俄欧矛盾，俄罗斯暂停欧洲多国天然气供应，9月3日起，“北溪1号”天然气管道运输已完全停止。北溪-1是欧洲天然气供给重要来源，此次管道不能按时重启将对正在补充天然气库存的欧洲各国来说是一个巨大打击。

除此之外，高温干旱天气进一步加剧欧洲能源危机，8月18日，莱茵河位于德国科布伦茨附近的考布测量点的水位下降至34厘米，低水位给各类原材料的运输带来十分严峻的挑战。当地时间8月2日，法国电力巨头EDF公司发出警告，由于史诗级热浪，该公司或将进一步削减核电产出。据法国电网运营商RTE数据，9月3日法国核反应堆发电能力下降至41%。

在煤炭能源运输难度加大、核电发电不足背景下，电力领域天然气需求增长，推动欧洲天然气愈发紧缺。多重危机下欧洲天然气价格飙升，库存处于历史偏低位置。今年以来，国际天然气价格呈现暴涨趋势，欧洲天然气价近日一度达到创纪录的321欧元/兆瓦时。

不过，随着德国近日表示，其天然气储罐在冬季前的填满速度比计划的要快，国际天然气价格有所回落，但仍保持年度高位。国泰君安期货则认为，若俄罗斯北溪一号供气量维持低位，进入冬季后欧洲可能将面临着库存耗尽的危机，这样的情况下，市场对于冬季的缺气担忧愈演愈烈，欧洲天然气价格易涨难跌。

天然气供给不足冲击欧洲化工业，多处工厂宣布减产。德国工商联合会（DIHK）发布的研究报告声称，通过调查3,500家德国工业企业，约16%企业认为自身有必要减少生产或放弃部分业务，其中近四分之一已减产停产，另四分之一在减产中，剩下一半企业正计划采取措施。

据悉，欧洲环氧丙烷产能占全球25%，欧洲能源危机下高耗能的环氧丙烷供需将发生重要变化，目前已有国内厂商要加大欧洲地区产品供应，国内市场无法正常供应。此外8月初以来环氧丙烷价格从8000元/吨涨至10000元/吨，价格有望抬升。

对此，红宝丽在9月6日早盘回应称，公司环氧丙烷都是自用的，公司另外两个自营产品原材料均为环氧丙烷，同时公司需要外购环氧丙烷，近期因市场价变高，公司外购环氧丙烷成本有增加。后续公司环氧丙烷扩建后，（年）产能提升至25万吨，届时会考虑（对外）销售。根据红宝丽4月公告，其子公司泰兴化学公司环氧丙烷扩建项目建设期为18个月。

环氧丙烷是重要的基础化工原料，应用领域丰富，近年来，我国环氧丙烷产能产量大幅增长。其中，怡达股份控股子公司泰兴怡达建设的“年产15万吨环氧丙烷项目”在2021年12月已进入试生产阶段，并且公司在4月份发布公告称拟增加年产15万吨环氧丙烷项目投资4.749亿元，增加投资后，预计年产15万吨环氧丙烷项目投资总额为15亿元。

维远股份近期公告称，公司拟投资建设30万吨/年直接氧化法环氧丙烷项目，项目预计总投资35.30亿元，建成投产后，项目将年新增环氧丙烷产品30万吨，提高氢气资源的利用水平，预计可实现年均销售收入35.78亿元，利润4.09亿元。

随着国内环氧丙烷产能产量增长，有望从其净进口国转为净出口国，国内或因此迎来出口替代机会。广发证券认为，欧洲天然气价格大幅上行将对全球相关化工品价格形成支撑，同时停产风险也将影响相关化工品供应。建议关注万华化学、沧州大化、新和成、浙江医药、远兴能源、赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、扬农化工等。

相关概念股：

红宝丽(002165.SZ)：公司在接受调研时表示年产10万吨环氧丙烷装置采用异丙苯共氧化法新工艺，在安全性、环保性和产品品质上都有一定的优势，公司启动了环氧丙烷装置技改项目，可以将现有装置产能提升到25万吨。

怡达股份(300721.SZ)：公司拟增加年产15万吨环氧丙烷项目投资4.749亿元，增加投资后，预计年产15万吨环氧丙烷项目投资总额为15亿元。

万华化学(600309.SH)：公司以LPG为原料，依托丙烷脱氢制烯烃(PDH)绿色、轻质化的技术，深耕C3、C4产业链，形成环氧丙烷、MTBE、丙烯酸及丙烯酸酯等拳头产品，现已成为该公司的第二大支柱型产业。

滨化股份(601678.SH)：公司从事有机、无机化工业务,是全国最大的环氧丙烷及油田助剂供应商。2017年环氧丙烷的产量是30.25万吨，营收27.22亿，占营收的42.38%。