高盛：蒙牛(02319)采购成本降低将带动毛利提升 评级“买入”

智通财经APP获悉，高盛发表报告，重申蒙牛乳业(02319)“买入”投资评级，目标价上调19%至20.3元，并将2017至2019年每股盈利预测上调4至13%。该行相信，公司正循着正确的轨道发展，营运效能提升有助其未来数年毛利处于上升通道。

高盛表示，相信公司下游牛奶采购成本将降低，将带动毛利提升。公司上半年毛利率上升200个基点，预料下半年及2018年将同比再分别多升220个基点及47个基点，主要是受惠其高效的牛奶采购、优质产品的强劲增长，以及促销活动减少。

该行预料，随着行业的供求平衡以及进口紧缩，生牛奶价格将会在今年下半年开始进入温和的上行周期。这将会令市场出现更多促销活动，但蒙牛应有能力在减少折扣的情况下捱过高成本的打击。