今年来七成私募亏损 煜德投资：基本面底部已逐渐确认

智通财经APP获悉，私募排排网最新数据显示，截至9月7日，已披露净值的百亿级私募今年前8个月整体收益为负，获得正收益的私募比例不足三成。

截至8月底，有业绩记录的93家百亿级私募今年以来整体收益为负，回撤幅度达3.31%。其中，67家百亿级私募业绩为负，占比达72%，净值跌幅大于5%的百亿级私募共计31家。

具体来看，今年以来多家知名百亿级私募净值跌幅明显。数据显示，汐泰投资、同犇投资、石锋资产、正圆投资、冲积资产等一度炙手可热的明星私募，前8个月平均跌幅超过10%。在行业中颇具知名度的景林资产、东方港湾、汉和资本、淡水泉等老牌机构今年以来也表现不佳，淡水泉前8个月跌超13%。

尽管8月出现回撤，清和泉资本强调，“8月下旬成长股跌幅较大，但我们并未观察到存在基本面的问题，绝大部分持仓公司的中报是符合预期甚至超预期，因此我们判断本次下跌更多是市场风格的短期波动。”清和泉资本的持仓依然主要分布在光伏，储能电池，化工新材料，半导体以及消费等行业，总体上较为均衡。

清和泉资本表示，总体来看，市场风险不大，个股景气度和性价比较高，对组合的配置具有信心。市场的波动更多来自交易端，这大概率是短期的。而市场的主线更多来自景气度，这会是中长期的。所以，依然看好化工新材料、新能源、半导体等这些机会。

煜德投资认为，大部分的回调是由于部分行业及赛道前期涨幅过大、交易拥挤引发的。随着短期大幅下跌，前期累积的风险也被快速释放。从基本面上看，包括新能源车、光伏、风电等在内的行业其本身景气度并没发生显著变化。相反进入 9 月汽车销售旺季，高频数据或将迎来改善窗口。能源革命仍是中期维度看最确定的产业趋势和投资方向之一。

煜德投资强调，"能源安全”、“不可替代”思路下的上游资源型行业在当前复杂多变的市场环境下，仍然具备不错的风险收益比。经过去年以来的大幅下跌和长期底部盘整，大部分中概股已进入长期配置区间。时点上，进入下半年，大部分公司从疫情影响中逐渐恢复、且面临更低的增长基数，基本面底部也已逐渐确认。

相聚资本投资总监王建东坦言，“四季度市场大概率维持震荡行情，高景气度赛道与冷门行业均须关注，要在自上而下甄选高景气度赛道的同时，自下而上筛选出能够长期持续发展、竞争壁垒较高、增长脉络清晰的公司。”相聚资本目前管理基金整体仓位约七成，其中仅三成仓位配置新能源、光伏等热门赛道，其余持仓则分布在医药、食品饮料、军工、制造业等行业。