直击调研 | 科威尔(688551.SH)：碳化硅测试产品已有样机推出并与客户进行测试 目前处于转产阶段

智通财经APP获悉，近日，科威尔(688551.SH)在接受调研时表示，公司碳化硅测试产品已经有样机推出并与客户进行测试，目前处于转产阶段，但批量化出货还需要看下游客户批量生产的时间。小功率测试电源正在进行产品系列化，电池包充放电测试、电机模拟器产品在今年上半年已逐步批量出货。功率半导体领域，公司除连续接到中车时代电气的追加订单外，与其他头部客户也建立了联系，并与部分客户达成样机协议，部分进展快的已取得相关订单。SIC动态测试机已经完成研发，并在多个客户进入试用送样阶段。此外，控股子公司汉先科技与公司IGBT封装测试产线配套的自动键合机预计年底会推出样机。

据科威尔介绍，2022年上半年，公司受益于新能源发电、电动车辆、功率半导体等下游行业的快速发展，实现营业收入1.53亿元，同比增长50.82%。实现归属于上市公司股东的净利润1,525.75万元，同比下降49.67%。综合毛利率为45.43%，同比下降5.93%。经营活动产生的现金流量净额同比减少1,562.85万元。

科威尔表示，公司目前主要分为三大业务板块：测试电源、氢能、功率半导体。公司碳化硅测试产品已经有样机推出并与客户进行测试，目前处于转产阶段，但批量化出货还需要看下游客户批量生产的时间。

在氢能领域，目前科威尔业务主要覆盖用氢端燃料电池的相关测试以及制氢端电解槽的测试。在用氢端，公司已布局从微观部件到系统到产线的燃料电池全栈测试能力，相关测试产品已比较齐全，国内头部电堆、发动机厂商已基本覆盖。在制氢端，目前主要布局PEM电解槽测试系统产品，同时也在研究PEM槽与碱性槽兼容的测试方案。在PEM电解槽测试领域除了完成阳光电源500kW电解槽测试系统交付外，也接到了其他客户关于电解槽测试的需求。但都是大型示范项目，暂时还没有批量的应用场景，因此制氢端业务放量还需要一定时间。

在小功率测试电源领域，小功率测试电源正在进行产品系列化，产品线不断丰富，未来将会成为公司的业绩增长点。公司在测试电源领域从实验室往投资者关系活动记录表产线的延伸目前主要是针对新能源汽车主要零部件（电机、电控、电池、OBC、DCDC）提供功能和可靠性验证测试，其中电池包充放电测试、电机模拟器产品在今年上半年已逐步批量出货。

在功率半导体领域，科威尔已实现对多个客户的订单交付，除连续接到中车时代电气的追加订单外，与其他头部客户也建立了联系，并与部分客户达成样机协议，部分进展快的，已取得相关订单。其中，英飞凌和罗姆是公司2022年上半年功率半导体领域新增客户。同时，伴随着国内新能源汽车的快速发展，SIC器件的需求旺盛，公司的SIC动态测试机已经完成研发，并在多个客户进入试用送样阶段。此外，控股子公司汉先科技研发的手动键合机已成功推出市场，并实现了一定的销售收入；与公司IGBT封装测试产线配套的自动键合机也按照既定的研发进度在有序推进，预计今年年底会推出样机。

产能方面，科威尔指出，公司半导体测试及智能制造装备产业园项目计划以功率半导体封装产线配套设备、键合机等产品为主，同时也将根据公司实际产能规划情况进行合理调配。该项目建设周期计划2年，因目前该项目尚需办理规划许可证、施工许可证等前置备案手续，具体开工时间需以实际进展为准。

关于燃料板块，上半年，公司氢能板块实现营业收入1200多万元，较去年同期下降47%左右。科威尔在调研中指出，现阶段，燃料电池行业还处于初期阶段，大规模产业化还没有开始，客户需求仍以实验室设备为主。下半年，随着新冠疫情影响的逐渐消除、客户现场基础施工的完成、公司产品陆续交付，公司在氢能板块的收入确认预计较上半年会有所好转，以及各地方政府的政策逐步兑现，预计整个燃料电池行业也会有所回暖。