贝莱德：面对鹰派美联储 短期市政债券表现更佳

智通财经APPP获悉，贝莱德表示，它现在更青睐短期市政债券，以此作为抵御利率上升和美联储鹰派立场的一种方式。

2022年，在4万亿美元的市政债券市场上，短期债券一直是表现最好的类别之一，因为利率上升导致较长期债券亏损严重。

数据显示，1年期市政债券指数自1月份以来下跌了约1.6%，表现优于市场基准指数和长期债券指数，后者分别下跌了9.7%和16.7%。

贝莱德分析师团队发布的报告称，“我们已将市政头寸转向短期立场，并增加了现金余额。”“我们青睐收益率曲线的中间部分，以实现收益最大化，同时避免重大的期限风险，并瞄准具有防御性结构的债券。”

对于市政债券来说，秋季传统上是一个艰难的时期，部分原因是在夏季的沉寂之后，这个时候新债券的销售往往会回升。而不断上升的利率可能会给这一资产类别带来更大的压力。

贝莱德称，“由于季节性趋势通常变得不那么有利，我们有理由采取更加防御性的立场。”

市政债券市场的需求通常会因年中本金和利息支付的增加而增加，投资者会将本金和利息支付重新引入市场。但到了9月份，这些支付往往会下降。CreditSights Inc.估计，9月份市政债券市场本金和利息支付总额将约为310亿美元，低于前一个月的约550亿美元。

总体而言，市政债券市场正在经历几十年来最糟糕的一年，根据彭博社的数据，美国州和城市债券在9月份的平均回报率为-0.53%，是过去六年来表现最差的一个月。

因此，贝莱德更青睐整体质量较高的债券，对非投资级债券的配置为中性。