趁火打劫！英镑、欧元暴跌之际 中间商开始撮合美欧并购交易

交易撮合者希望，英镑创纪录的暴跌和不断下跌的欧元将吸引美国的买家前往欧洲，帮助缓解全球并购活动放缓的局面。

CMS律师事务所企业与并购集团主管Louise Wallace表示,“鉴于过去6个月美元汇率的巨大变化，我们肯定看到越来越多的美国收购方瞄准欧洲资产，”“尽管汇率只是众多因素之一，但美元的购买力确实让欧洲的目标，尤其是英国的目标，看起来非常有吸引力。”

智通财经APP注意到，英镑本周跌至历史低点，与美元接近平价，而欧元兑美元汇率跌至20年来的最低水平。跨境交易顾问和策略师表示，英国股市的暴跌也降低了潜在目标的价格，可能会吸引外国买家。

自9月5日特拉斯被确认为保守党领袖、有望成为新一任首相以来，富时350指数的市值已经蒸发了3000多亿美元。本周，英国财政大臣Kwasi Kwarteng宣布的减税和额外借款加剧了英镑和英国债券的暴跌。

考虑到经济衰退风险、利率上升、信贷紧缩以及能源和生活成本危机引发的全球交易放缓，并购顾问们需要一些好消息。7月至9月期间的交易额刚刚超过6660亿美元，有望成为自2020年初以来最糟糕的一个季度，当时新冠肺炎导致交易活动停滞。

高盛集团全球并购联席主管Stephan Feldgoise最近在接受访时表示，“跨境并购活动低于往常，但国际交易减少的一个更大原因是新冠肺炎。”“我们还没有从那次放缓中恢复过来。考虑到美元的强势地位，最近的汇率变化实际上可能帮助我们走出困境，但它在推动国际交易回升方面尚未发挥重大作用。”

选择并购目标

顾问们表示，汇率波动往往需要大约6个月的时间才能影响到交易量。数据显示，今年以来，美国对欧洲目标的收购减少了约30%，降至2300亿美元，主要是在法国、德国和英国的收购放缓。

一位参与该项目的银行家本周表示，一家华尔街顶级公司已开始分析数据，以确定其跨大西洋同事可以向美国客户推销的上市欧洲公司。

可以肯定的是，鉴于俄乌冲突带来的风险，以及对德国等国能源和工业的影响，外国买家仍在回避欧洲大陆国家。而且，收购英国目标公司可能会使买家面临经济不确定性，以及汇回美国的任何英国利润受到与汇率相关的打击。

美国银行EMEA并购部联席主管Birger Berendes表示，“我们预计，对某些行业领导者和终端市场的投资兴趣将会上升，在英国我们已经看到了这一点，但在欧洲大陆则有所下降。如果买方已经瞄准了一个目标，外汇变动可能会推动这一势头，但这绝不是唯一的原因。（收购目标）需要有战略价值。”

跨境障碍

这些顾问表示，艰难的融资市场、波动的估值，以及在多个国家获得监管批准的复杂性，都是跨大西洋交易面临的其他障碍。被收购公司的董事会可能会拒绝被视为机会主义的收购。其中一些因素已经在最近一些交易的失败中发挥了作用。

本月早些时候，美国收购公司Thoma Bravo放弃了对英国网络安全供应商Darktrace Plc的收购。Lone Star Funds周二终止了对塞浦路斯银行(Bank of Cyprus Holdings Plc)的收购。

然而，最近几天有几宗来自英国的并购交易。美国咨询公司Tetra Tech Inc.同意收购RPS Group Plc，能源资本合伙公司(Energy Capital Partners LLC)挽救了对垃圾管理公司Biffa Plc的交易，但这是在融资环境困难的情况下降低价格之后才实现的。

一些并购顾问甚至告诉他们的欧洲客户考虑美国的目标，以增加他们在一个更稳定的经济中的敞口。Berendes说:“我们在欧洲有一些资金充足的企业客户，尽管外汇市场不利，他们还是把目光投向了美国。”