直击调研 | 怡达股份(300721.SZ)：环氧丙烷装置已批量生产出国标优等品等级产品 四丁基脲项目试生产进展顺利

智通财经APP获悉，9月27日，怡达股份(300721.SZ)在接受机构调研时表示，环氧丙烷装置已经批量生产出国标优等品等级产品。目前环氧丙烷装置生产负荷可以达到 70%~80%，实际生产量要根据销售情况确定。四丁基脲项目试生产进展顺利，产品已经自用于泰兴怡达双氧水装置。下一步公司将积极推进蒽醌装置试生产。珠海怡达 3 万吨湿电子化学品(Thinner 液)混配及洁净灌装技术改造项目已经取得安全生产许可证，目前正在推进客户认证工作，争取尽快实现销售。

关于年产 15 万吨环氧丙烷项目阶段试生产情况，公司透露称，公司已于 2022 年 9 月 3 日披露试生产进展公告，公告编号：2022-051，环氧丙烷装置已经批量生产出国标优等品等级产品。除自用外已经对外销售。因本套装置为公司采用自主研发的 HPPO 工艺建设的首套项目，需要通过多次运行来获得完整的技术数据和完善的工艺过程，所以试生产周期较长。

关于何时验收，公司表示，泰兴怡达于 2021.12.19 拿到试生产许可后开始试生产，原则上试生产验收不超过 1 年，目前公司正在积极准备验收所需资料，争取早日申领安全生产许可证。

销售情况方面，目前环氧丙烷装置生产负荷可以达到 70%~80%，实际生产量要根据销售情况确定。行业内环氧丙烷的销售采用长约模式为主，零散订单为辅，目前泰兴怡达环氧丙烷的销售为零散订单。四季度泰兴怡达将积极拓展长约客户，以期形成生产、供应和销售稳定。

有投资者向公司提问，“年产 200 吨钛硅分子筛催化剂项目是否刚好满足自用 15 万吨环氧丙烷项目生产?未来是否有扩能需求?”，公司回应称，15 万吨 HPPO 工艺环氧丙烷装置自用钛硅分子筛催化剂约 50 吨，吉林怡达年产 200 吨钛硅分子筛催化剂可以满足 60 万吨的 HPPO 工艺环氧丙烷需求。目前除自用和供应瑞恒项目外还有富余产能，公司会继续做好 HPPO 技术推广及服务，同步销售钛硅分子筛催化剂，根据后续市场情况决定是否要扩能。

关于钛硅分子筛催化剂的利润水平，公司表示，公司钛硅分子筛催化剂属于高技术含量、高附加值产品。根据以下公司 2021 年定期报告，中触媒特种分子筛及催化剂系列产品 2021 年度毛利率为 45.85%;建龙微纳成型分子筛 2021 年度毛利率为 50.71%。

关于蒽醌和四丁基脲项目试生产情况，公司表示，四丁基脲项目试生产进展顺利，产品已经自用于泰兴怡达双氧水装置。下一步公司将积极推进蒽醌装置试生产。蒽醌和四丁基脲是生产双氧水的原料，自用量各 100 吨左右，其余均可对外销售。

关于珠海怡达湿电子化学品的生产经营情况，公司表示，珠海怡达 3 万吨湿电子化学品(Thinner 液)混配及洁净灌装技术改造项目已经取得安全生产许可证，目前正在推进客户认证工作，争取尽快实现销售。

关于高纯湿电子化学品的发展规划。公司表示，公司基于现有醇醚、环氧丙烷及双氧水产品产业链，工作方向主要在以下三方面：

(1)在 TFT-LCD 领域，对影响产品的全流程进行提升，确保产品到客户储槽前的所有流程不会影响产品品质，目前已经建成珠海怡达 3 万吨湿电子化学品(Thinner 液)混配及洁净灌装技术改造项目，正在推进客户认证。

(2)在 IC 级上，提升检验分析能力及工程能力，努力将产品的不纯物控制到 100ppm 以下、异构物含量控制到 10ppm 以下、金属元素控制到 10ppt 以内。目前实验室进展较好，后续将推进中试及产业化进程。

(3)结合公司产品种类对湿电子化学品种类进行研究，努力研发出符合国家电子行业先进发展需求的湿电子化学品，例如正在研发高纯双氧水、其他醇醚湿电子化学品。