造船周期启动 可吼中船防务(00317)

上周恒指最低跌至16000点，创十三年新低，相当夸张。像很多事情一样，都有周期存在，尤其经过早几年的大牛市，市场步入下跌周期也并非不正常之事，反而这样才符合自然界规律。

虽然大市周期下跌，但其实市场上却有些行业在此时进入一个上升的大周期。造船业就是其中之一。而受到造船周期带动，其中一大持份者中船系逆市走强，上星期中船防务 (00317)AH股同时走高，H股涨7.53%，A股更涨停板。

到底为何说造船业进入了大周期呢？主要产生造船周期的原因是供需错配。

先说供给方面，首先，自2008年金融危机造成产能大幅缩减后，一直没有再显著上升。2007年全球活跃船厂数量为最高约700家，然而，时至今天，2022年船厂数量仍仅是当年的40%，只有274家，比2020年只是增加了4家。

同一时间，旧船淘汰也是一个问题。上一轮周期制造的船有不少已经开始老化，目前全球大约有13%的运力是20年船龄以上，面临拆解淘汰。此外，国际海事组织(IMO)新落实的环保规定亦加速了旧船拆解，不能达标的船舶需要提前被拆解，这也一定程度促进了新周期的到来。

至于需求方面，目前是非常火热。尤其LNG （液化天然气）航运可是一船难求。由于俄乌冲突的关系，加剧了全球天然气市场供需紧张，加上北溪管道关闭和爆炸等事件使管道运输转为航运，LNG船舶需求进一步增加。而LNG船当前的天价日租亦完美反映了其火爆行情，现在大西洋盆地(Atlantic basin)一艘LNG船的租价为每天39.75万美元，创历史新高，有分析认为冬天到来时，租价甚至能升至50万美元一天。

难怪目前LNG船建造订单量价齐升。截至10月初，全球LNG船今年订单已达128艘，创有统计以来的最高水平，而LNG船新船价格为2.45亿美元，较年初上涨14.5%，创2014年以来最高。而更好的消息是，在订单激增的同时，中国船厂所占的份额也同时大增。2021年全球LNG船订单中国占比只有12%，但到2022年上半年，这个数字已经大幅提升至27.2%。

LNG船型的需求猛增，但因LNG船技术要求高，订制需时，而且很多船厂因之前集装箱船短缺事件早已手持不少订单，排程都比较饱满，LNG船的订单据说排期已到2027年。因此预计未来有一段时间，造船业业绩都会出现明显改善。

从数据上，无可否认，中国造船业已迎来了春天。而港股中，造船股不得不提就是中船防务。

中船防务是中国造船龙头 —— 中国船舶（600150.SH）属下华南地区的最大现代化造船综合企业，集海洋防务装备、海洋运输装备、海洋开发装备和海洋科考装备四大海洋装备于一体。在建造中小型军舰、支线集装箱船和特种船舶方面都达到全球先进水平。因此，制造LNG船种这种技术要求较高的特种船，中船防务绝对有能力胜任，选择中船防务去迎接造船大周期，港股来说是不二之选。

总括而言，中国造船业已进入大行情，虽然股价由低位升了近一倍，但如果所谓大行情只是这种样子也太凄凉了。恰好上周，A股涨停突破今年以来新高，似乎开始正式起动。与A股不同，H股现时离今年高位仍有一段距离，或可当作追落后，建议各位可多加关注。

利益申报:笔者执笔时没有持有上述股份。

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本文来源于“聪明钱走势”专栏，主理人黎家聪（Andy Lai），香港理工大学会计学学士，投资年龄达10年，专门研究新股、技术分析，基本分析。栏目宗旨：投资快人一小步， 发掘聪明钱走势， 搭乘大户顺风车！