中泰证券：H&H国际(01112)双主业成长性持续向好 升目标至45.53元

智通财经APP获悉，中泰证券发表研究报告称，H&H国际控股(01112)奶粉和保健品双主业发展，受益于奶粉行业和保健品行业的高景气度，双主业成长性持续向好，业绩高增长确定性不断加强。重申“买入”，上调12个月目标价至45.53元，对应2018年22倍PE。

中泰证券认为，公司奶粉业务受益于行业竞争格局改善，重回增长通道。swisse品牌力显著提升，平台型公司雏形渐显，未来可撬动全品类发展，高增长可期。公司未来增长的驱动因素主要是益生菌终端需求仍在，在加大铺货和推广力度的助力下，重新收获高增长。并且看好swisse产品和渠道的发展潜力，未来有望加速增长。

中泰证券表示，随着市场对PGT期权担忧的缓解，公司业务进入快速增长通道，叠加业绩弹性尚未完全释放。预计2017-2019年公司实现净利润8.4、11、14.7亿元人民币，对应2017-19年的EPS分别为1.33、1.73、2.31元人民币。