苏纳克当选新首相 能给英国市场带来什么变化

对于英国经济来说，新首相苏纳克或许是一个安全的人选，尽管这位前高盛银行家即将结束特拉斯在唐宁街短暂任期内的那种极端市场波动，但苏纳克更为谨慎的财政政策不太可能给专注于英国国内市场的股票下跌带来直接的缓解。

智通财经APP注意到，苏纳克当选新首相后，英国金边债券周一上涨，将 10 年期国债收益率推至近三周以来的最低水平，这表明在苏纳克的领导下，市场信心可能会重建。但任何政策行动都将受到对政府失去信心且对财政变化高度敏感的市场的密切关注。

苏纳克还需要谨慎采取财政措施，以避免在金边市场引发另一场剧烈反应。在他的前任公布税收优惠政策之后，最近的市场动荡导致英国债券收益率飙升，不仅对政府的借贷成本产生影响，而且对家庭和企业也有影响。

戴维经济学家Conall MacCoille表示，英国的商业信心已经“崩溃到异常低的水平”。他援引周一的采购经理人指数(PMI)暴跌为证，该指数显示订单大幅下降，将其归咎于通胀压力、利率上升和“迷你预算的影响”。

自周四特拉斯辞职以来，富时250中盘股指数几乎没有变化，错过了欧洲股市的普遍上涨。

威弗顿投资管理公司英国股票研究主管Tineke Frikkee表示，尽管苏纳克的政策可能对国家有意义，但“对市场而言，这意味着恢复增长的速度可能会更慢。”

弗里基指出，正是在苏纳克担任财政大臣期间，英国宣布对石油和天然气公司征收暴利税，不过她说，苏纳克似乎意识到这不会阻碍投资。

审计、税务和咨询公司RSM UK的经济学家Thomas Pugh警告称，苏纳克对财政纪律的关注带来了更严重衰退的前景，但利率会更低。

对摩根大通经济学家Allan Monks等一些人来说，这在很大程度上取决于苏纳克选择谁担任财政大臣。蒙克斯在谈到亨特时表示，“对经济增长的影响将更多地取决于现任财政大臣是否留任。”亨特上周才被特拉斯任命为财政大臣，他放弃了大部分没有资金支持的减税措施。据报道，苏纳克预计将保留亨特的职位。

亨特将于10月31日提供最新的经济计划，以及人们热切期待的预算责任办公室的新预算。不过，英国媒体上周末的一篇报道称，新的预算公布可能会推迟，这一进展可能会吓到投资者。

可以肯定的是，在苏纳克的领导下，“缓慢而稳定”的方法对依赖英国经济健康的英国公司来说是积极的。Frikkee表示，“改变立场是最糟糕的做法。”而高盛的一项分析显示，当经济政策的不确定性增加时，富时250指数(FTSE 250)往往会下跌。

杰富瑞表示，它现在更青睐富时250指数，而不是富时100指数。策略师Sean Darby在一份报告中写道，随着苏纳克当选英国新首相，英国国债价格上涨，信贷息差收窄，使富时编制的指数"远离深渊"。

与此同时，汇丰银行策略师预计，如果英镑反弹，英国房地产类股将反弹，而德意志银行则表示，房屋建筑商将出现缓解性反弹。与此同时，英国央行加息将提高银行的贷款利润率，同时也将面临抵押贷款危机，因为许多房主难以偿还贷款。

根据彭博汇编的数据，投资级英镑公司债券收益率周一创下有史以来第二大单日跌幅。它们仍保持在 6.3% 左右的较高水平。

皇家伦敦资产管理有限公司的投资组合经理 Paola Binns表示，英镑公司债券看起来很便宜，尤其是较弱的高等级债券。

帮助监管 1500 亿英镑资产的 Binns 表示，“随着苏纳克掌管政府，出现了一些缓解反弹。” “我预计公司债券市场会有所改善。”

Binns 表示，由于信用利差较大，她看到了期限较短的债券以及 B 级债券的机会。ICE BofA 指数显示，B 级英镑企业与政府收益率之间的差距为 282 个基点，比过去十年的平均水平高出约 100 个基点。

尽管今年英镑债券市场的平均期限已经下跌，但安全票据的价格仍然严重受政府债券收益率变动的影响。

Carmignac Gestion 的信贷主管 Pierre Verle 表示：“如果英国重新获得投资者的信任并稳定利率，这当然将有利于信贷市场。”该公司管理着 332 亿欧元(328 亿美元)的资产。

信贷今年的表现逊于股市。根据彭博社的数据，高等级英镑公司债券已下跌近 23%，而蓝筹股富时 100 指数下跌约 5%。Verle 认为，如果信贷情绪改善，这种差距最终会缩小。