当业绩触底反弹遇上板块疯狂，远洋集团(03377)也忙着蹁跹起舞

内房股又给投资者送上一份厚礼!

9月18日，整个内房板块依然气势如虹，涨幅高过天际，股价勇攀新高。在涨幅高低的“群雄逐鹿”中，此前较少在内房股龙虎榜前矛露面的远洋集团(03377)倒是成了实力派竞争者之一。

当日，远洋集团高开高走，盘中一度涨逾10%，截止收盘时股价报5.77港元，涨8.26%，成交金额创下近期高点，为4.21亿港元。

其实，近期把远洋集团股价拉上新高度是在8月24日这天，当日收盘价报4.533港元，大涨16.44%，成交额也大增至2.91亿港元。此后多个交易日，该股向上势头不减。

根据交易宝的数据显示，在9月18日的前5天和前3天，主力资金分别净流出882万港元和1615万港元。而在9月18日当天，主力和散户资金“意见”一致，都是净流入，其中主力净流入2005万港元。

远洋集团获得了资金的再一次进场。

公司治理结构步入正轨

和其他内房股不同的是，远洋集团的两大主要股东均为险资。

根据公司官网资料显示，截至2017年6月30日，远洋集团已发行总股本约为75亿股。公司第一大股东中国人寿保险股份有限公司(简称“中国人寿”)持股29.98%，安邦保险集团股份有限公司(简称“安邦集团”)持股29.97%，均逼近险资持股不能超过30%的红线。

远洋集团成立于1993年，在公司发展的这20多年间，伴随公司业务规模不断扩大的是，股东的几次重大变更。

据了解，2009年10月，《保险法》修订，保险资金可有条件投资不动产。就在当年12月27日，中国人寿斥资58.19亿港元，认购远洋集团发行的9.34亿股新股，持股16.57%，成为第二大股东。此后，中国人寿多次增持公司股份，由财务投资转为战略投资，长期稳坐远洋集团第一大股东之位。

另一方面，在2015年12月7日，远洋集团披露，其二股东南丰集团以77.84亿港元转让20.5%股权予以安邦集团，彼时完成股权交易后，安邦集团成为远洋集团第二大股东，共持股20.5%。此后，安邦集团也通过增持等动作进一步增加持股比例。

险资入主公司，彰显远洋集团的长期投资价值。另外，在经过前期的股东变更之后，根据管理层在今年8月中期业绩会上的介绍，保险公司的投资，按照国家政策属于财务投资。目前来看，公司的治理结构，经过一段时间的打造和维护，已经比较完善。

业绩触底反弹

如今远洋集团股东结构比较稳定，那么公司业绩发展如何?

根据wind的数据显示，远洋集团的净利润曾经一路爬坡至最高点——2014年的45.97亿人民币。随后在2015年下滑至近期的谷底23.84亿人民币，从2016年开始回升。

根据远洋集团2017年中期业绩来看，这种回升的势头仍在继续。从销售额贡献来看，经过该集团前几年的业务布局，现在各个区域的销售贡献搭配比较均衡，这可以减轻个别市场波动的风险。

受益于上半年交付项目大幅上升，2017年中期，远洋集团的营业额为172.59亿元人民币，同比大幅增加85%。从各业务对营业总额的贡献占比来看，物业开发业务依然保持着最大的贡献，占比为88%。另外，北京作为该集团的总部在2017年上半年贡献了该集团营业总额约38%。来自其他一线及二线城市的贡献维持稳定。上半年，天津、大连、杭州及武汉的总营业额占比约为42%。

智通财经APP注意到，2012年时，远洋集团的毛利率高约26.87%，不过此后下滑至2015年的最低点至20.61%。2016年毛利率有所回升。

今年上半年，远洋集团的毛利率为22%，低于去年同期的24%。公司管理层解释，这主要是因为2015年销售的项目入账，而当时市场比较严峻，加上很多项目都在首次进入的城市，所以毛利率偏低。今年上半年销售的毛利率已经上升至27%，希望未来销售毛利率可以维持25%-30%。

如果远洋集团的毛利率能达到管理层的预期，那其盈利能力处于行业中上水平，相对而言较有竞争力。

应该注意的是，远洋集团的净利润率也较高。数据显示，2017年中期为17%，同比增加1个百分点。

中期业绩方面能为股价作支撑的还有，2017年上半年，该公司拥有人应占溢利为26.68亿元人民币，同比大幅增长84%。不包括一次性项目和投资物业的公平值收益，核心利润上升59%至15.2亿元人民币。

在负债方面，远洋集团的净借贷比率为62%，同比增加18个百分点，不过仍然还是处在较为可控的水平。

总体来看，目前远洋集团的盈利能力正在回升并可持续。

加速拿地进军千亿销售目标

在强劲的销售推动下，远洋集团将2017年的销售目标从原来的600亿元人民币调高至700亿元人民币。数据显示，2017年1-8月，远洋集团的销售额达到408.9亿元，完成调高后目标的58%。

最令人兴奋的是，远洋集团主席李明在今年中期业绩会上还表示，2018年的销售规模有望突破千亿。

根据管理层的介绍，因为远洋集团之前大力增加土地，2018年有1600亿的可销售资源。这也就是说，如果远洋集团能顺利跨入千亿门槛，同时保持较高的盈利水平，那公司未来的利润将十分可观。

智通财经APP注意到，为了支撑规模化发展目标，远洋集团也加快拿地步伐，在“面粉”拼抢大战中，十分尽力。根据中国指数研究院的统计，在2017年1-8月全国房地产企业土地成交权益金额榜单中，远洋集团以权益金额280亿元位列第11名。

根据兴业证券9月1日的研报显示，截止目前，远洋集团已经购入37幅土地，总计1235万平方米，权益面积为488万平方米，获取土地的成本为6609元每平方米。另外，公司总土地储备面积达到4037万平方米，权益面积1993万平方米。公司购地速度明显加快，总土地储备较去年全年增加近一倍。

在同等体量市值房企中，其土地储备较为充裕。根据管理层的介绍，未来远洋集团还会继续新增土地，集中发展潜力好的区域和城市。

回首往昔，远洋集团曾有一段时间错失机遇，发展掉队，如今业绩触底反弹，远洋集团正在努力向上攀升。

当这份上进的表现遇上近期内房股全线疯狂上涨的行情时，远洋集团也在板块的飞扬中更轻松地获得了资金的认可。