新型血管介入器械“药物涂层球囊”高增长 建议关注蓝帆医疗(002382.SZ)等

智通财经APP获悉，信达证券发布研究报告称，10月18日，瑞士医疗技术公司MedAlliance宣布，公司已与Cordis达成收购协议，此次收购彰显了市场对于雷帕霉素药物球囊未来发展的信心。药物涂层球囊作为一种新型血管介入器械，具备无异物植入、无支架内血栓风险、可治疗特殊病变等优势，市场普及率不断增加。随着药物涂层球囊临床价值市场认可度提升，预计国内药物涂层球囊市场规模将保持高速增长。该行认为心血管介入作为一种不断创新的技术和治疗手段，市场需求大，行业前景可期。

投资建议：建议关注蓝帆医疗(002382.SZ)、乐普医疗(300003.SZ)、心脉医疗(688016.SH)、先健科技(01302)、先瑞达医疗-B(06669)等。

事件：10月18日，瑞士医疗技术公司MedAlliance宣布，公司已与Cordis达成收购协议，其中包括3500万美元的初始投资和2亿美元的预付款、1.25亿美元的监管成就里程碑以及截至2029年的7.75亿美元商业里程碑，总对价高达11.35亿美元。

信达证券主要观点如下：

介入巨头豪掷收购，"介入无植入"渐行渐近。

MedAlliance官网显示的11名管理层中，7人来自柏盛国际。其中，Jeffrey B. Jump为MedAlliance的董事长兼首席执行官，拥有近40年国际医疗器械行业经验，曾任柏盛国际的CEO。MedAlliance的核心产品Selution SLR是一款可持续释放西罗莫司的药物洗脱球囊，使用了最新一代的药物涂层技术，致力于实现与药物洗脱支架相同的有效性与安全性，并且不在人体内留下任何痕迹。Selution能够实现西罗莫司可控、持续的释放，治疗时间长达90天。该行认为，此次收购彰显了市场对于雷帕霉素药物球囊未来发展的信心。

药球优势明显，市场规模有望保持高速增长。

作为一种新型血管介入器械，药物涂层球囊具备无异物植入、无支架内血栓风险、可治疗特殊病变等优势，近年来市场普及率不断增加，市场规模不断扩大。根据新思界产业研究中心发布的《2022-2026年药物涂层球囊(DCB)行业深度市场调研及投资策略建议报告》显示，2021年国内药物涂层球囊市场规模为25.35亿元，同比上涨55.2%，随着药物涂层球囊临床价值市场认可度提升，预计国内药物涂层球囊市场规模将保持高速增长。

多家药球获批，雷帕霉素崭露头角。

目前国内DCB获证企业有7家，分别是蓝帆医疗、乐普医疗、心脉医疗、北京先瑞达、大连垠艺、上海申淇、苏州鼎科。除蓝帆医疗之外，均采用了具有脂溶性特征的紫杉醇作为抗增殖的药物选择;2022年9月20日，蓝帆医疗全新一代雷帕霉素类衍生物——优美莫司Biolimus A9™ (BA9)通过国家创新通道获批，相比于MedAlliance的初代雷帕霉素，BA9是第三代雷霉素帕衍生物，攻克了雷帕霉素类药物难以应用于药物球囊的壁垒，为药物球囊提供了安全剂量范围更大、安全性更高的药物选择，填补了雷帕霉素及其衍生物在DCB领域中应用的空白。

风险因素：研发不及预期、政策监管风险、市场风险、成本风险、研发风险。