德邦证券：哪些行业释放了三季报盈余惊喜信号？

智通财经APP获悉，德邦证券发布研究报告称，A股三季报业绩披露率约13%，业绩预告预喜率较高。从第三季度业绩增速来看，新能源制造景气延续，部分消费(如农林牧渔、汽车)边际改善。前期热门的上游资源品及新能源产业链出现“盈余惊喜”的概率下降，汽车、电力行业“盈余惊喜”信号的释放值得关注。

德邦证券主要观点如下：

三季报业绩概览：披露率13.0%，业绩预告预喜率93%，大市值公司预喜率高。

1)截至2022年10月21日，全A共631家公司披露三季报业绩预告或业绩快报(含在招股说明书中披露上半年业绩预告的公司)或正式三季度财务报告，披露率约为13.0%，业绩预告预喜率约93%。2)分板块看，主分板块看，科创板披露率最高，主板预喜率最高。分行业看，披露率前五行业为煤炭、有色金属、电力设备、公用事业、家用电器，计算机与食品饮料行业三季报业绩预告预喜率相对较低。

预告业绩增速：新能源制造高增长延续，部分消费边际改善。

22前三季度，披露业绩预告/快报/正式财报的样本公司中位数法下归母净利润增速为65.6%，整体法下为82.4%;22Q3，披露业绩预告/快报/正式财报的样本公司中位数法下归母净利润增速为56.0%，整体法下为71.5%。1)上游原材料中，资源品及化工品增速领先，建材增速较低;中游制造领域，新能源产业链增速继续领跑，军工业绩稳健;下游必选消费领域，生猪养殖盈利回暖，白酒增速边际下行;下游可选消费领域，汽车、家电行业业绩增速较高，传媒、社会服务增速仍然承压;金融房建领域，整体披露率较低，银行增速稳健;支持服务领域，火电Q3量价齐升，其余行业披露率较低。

盈余惊喜信号：汽车、电力领域值得关注。

从行业分布来看，出现股价维度盈余惊喜信号的公司数量超过5家，并且盈余惊喜出现概率不小于10%的申万一级行业为：汽车、公用事业、基础化工、医药生物、机械设备、电力设备。：1)上游资源品领域，出现“盈余惊喜”的公司相对较少，煤炭、有色金属行业虽录得较高的业绩增速，同时披露率也较高，但三季报展现“盈余惊喜”的公司数量寥寥无几;2)中游制造领域，光伏产业链、锂电产业链“盈余惊喜”出现概率降低，高端机械制造值得关注;3)下游消费领域，汽车行业“盈余惊喜”公司较多，电动两轮车、汽车零部件领域均有公司展现惊喜;4)支持服务领域，电力企业“盈余惊喜”出现概率较大。

风险提示：业绩预告披露率低、样本不具备代表性导致统计偏差;盈余惊喜适用范围有限。