信达证券：维持华润啤酒(00291)“买入”评级 白酒第二成长曲线可期

智通财经APP获悉，信达证券发布研究报告称，维持华润啤酒(00291)“买入”评级，考虑到收购尚未完成，2022-24年EPS预测1.32/1.57/1.79元不变。公司2022年10月25日发公告，称其间接全资附属公司华润酒业控股有限公司同意收购贵州金沙窖酒酒业有限公司55.19%股权。在增资及购股完成后，贵州金沙酒业的业绩、资产及负债将并入公司财务报表。

对于白酒的整体规划，公司实行1+N战略，其中1是指的全国性品牌，N则是区域性品牌，实现区域和香型协同布局。另强调三大白酒标的独立发展，同时通过华润酒业的平台从管理、营销、渠道等方面为白酒赋能。从时间维度来看，其规划被收购白酒标的3年发展战略，第一年探索+解决遗留问题、第二年良性发展、第三年见量变强，该行预计金种子酒和景芝酒业明年将会有不错的表现，华润啤酒第二成长曲线可期。