贝莱德谈科技股：FAANG和BAT是否还值得买入？

目前，市场对科技股的信心在乐观和怀疑之间摇摆。这个板块后市如何?贝莱德首席股票策略师Kate Moore在下文给出了答案。

今年以来，科技股一直是全球市场表现最好的板块，迄今为止，约占美国和新兴市场亚洲股市收益的一半左右。然而，投资者既对这一快速增长的高收益行业持乐观态度，又因它的迅速崛起和对网络泡沫破灭的记忆而对其持怀疑态度。

据智通财经APP了解，Kate Moore则称，其仍看好科技板块，称他们在那些能将技术变现的公司中看到了投资机会。

投资者往往高估了科技的近期影响，低估了长期潜力。但贝莱德也看到了科技行业的破坏性和转变，正是这种变化，为寻求成长性收益的投资者创造了吸引人的长期投资机会。

技术的破坏性才刚刚开始：数字尚未渗透到许多行业;电子商务占零售销售总额的10%以下;传统设备正通过物联网连接起来;人工智能(AI)正在开始改变流程。

许多复杂的技术已被一些高速发展的科技公司所拥有，如：美国FAANG (Facebook、苹果、亚马逊、Netflix和谷歌母公司Alphabet，及对应的中国BAT (百度、阿里巴巴和腾讯)。年初至今，这两组公司都推动了所属股指上涨，FAANG的回报率达35%，而标普500其他成分股的回报率为10%;同时BAT的回报率达81%，而MSCI中国指数其他成分股的回报率为26%，如下图所示：

健康的企业盈利和乐观的预测一直是驱动科技股上涨的因素，但是在贝莱德看来，这不是“非理性繁荣”。

贝莱德认为，该板块的强劲表现与丰厚的盈利增长相挂钩。年内迄今，新兴市场亚洲科技股的收益经调整后，已经上涨了45%。BAT的修正力度尤其强劲，而亚洲科技股的多级膨胀接近于零。全球科技股估值的增长已经超过了广阔的市场，但贝莱德认为这一举措在很大程度上是必要的。贝莱德看好大多数科技股，包括那些已经强势上涨的股票。

贝莱德称，除了FAANG和BAT之外，其他许多科技股对多元化投资组合都具有吸引力。贝莱德的分析显示，在传统的投资组合中，即60%为股票、40%为债券的组合中，股票已成为关键收益来源。科技股则起到了带头作用：该板块含有许多优质大盘股，提供健康和不断增长的股息。FAANG和BAT以外的许多公司正在利用数据和分析来发展它们的商业模式。贝莱德认为，那些最不自满的科技公司将成为这场竞争中的赢家。

贝莱德称，半导体公司尤其值得关注，它们将是科技行业的骨干和未来。这个周期性曾经极强的行业正受益于多样化的需求基础、经过多年整合后的供应减少，以及数据化市场的新应用。但该行业可能面临来自中国的真正竞争，该国将半导体行业作为战略重点。

未来，科技股整体上确实存在两大障碍。贝莱德担心该板块短期内会出现获利了结的状况，因紧张的投资者急于锁定收益，并重新配置资产，以寻求其他投资机会。从长远来看，潜在的监管也是一个问题，因为行业的规模和影响力引起了政策制定者的注意。然而，在贝莱德看来，强劲的基本面使这个板块值得长期买入。