海通国际：维持中芯国际(00981)“中性”评级 目标价升至22.4港元

智通财经APP获悉，海通国际发布研究报告称，维持中芯国际(00981)“中性”评级，预测2022-23年归母净利润为17.31/13.59/12.89亿美元，目标价上调6%至22.4港元。公司3Q22收入19.1亿美元，毛利率38.9%，均符合预期;归母净利润4.71亿美元，优于预期;4Q22收入指引中值低于预期，毛利率指引低于预期。

报告中称，公司表示，4Q受手机、消费领域需求疲弱等影响，收入预将环比下降13%-15%。另智能机需求已处底部、PC等远程需求弱化已持续较久、2023年服务器展望仍较为积极，该行认为后续景气度下滑仍偏温和。

此外，公司前三季资本开支为43亿美元(1Q22/2Q22/3Q22为8.7/16.7/18.2亿美元)，增加32k/m产能;为支付长交期设备的预付款，将全年资本开支从50亿美元上调至66亿美元。鉴于当前地缘政治因素及国内自给率仍低，该行仍维持“后续景气下行对公司产能扩张节奏影响微弱”判断，产能扩充带来折旧也或将逐步显现。