港股概念追踪 | 房地产多重利好提振建材需求 汇丰全面上调建材股估值及目标价 行业改善预期强劲(附概念股)

汇丰指出,新政策足以扭转局面,短期内反弹仍将持续,房地产材料需求在2023年存在上行空间,且进一步下行或持平可能性较小。值得注意的是,该行全面上调了建材股估值及目标价。

智通财经APP获悉,近期以来,国家不断出台政策支持房地产及其下游建材等行业发展,其中包括四部门联合印发的《建材行业碳达峰实施方案》提出2030年前建材行业实现碳达峰;央行、银保监会出台重磅文件提出16项金融支持房地产举措推动地产宽松;中国银行间市场交易商协会继续推进“第二支箭”,预计可支持2500亿民企债券融资支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。汇丰指出,新政策足以扭转局面,短期内反弹仍将持续,房地产材料需求在2023年存在上行空间,且进一步下行或持平可能性较小。值得注意的是,该行全面上调了建材股估值及目标价。相关标的:海螺水泥(00914)、华润水泥控股(01313)、中国建材(03323)、华新水泥(06655)、金隅集团(02009)。

《建材行业碳达峰实施方案》提出了“十四五”“十五五”两个阶段的主要目标。其中,“十四五”期间,水泥、玻璃、陶瓷等重点产品单位能耗、碳排放强度不断下降,水泥熟料单位产品综合能耗降低3%以上。“十五五”期间,建材行业绿色低碳关键技术产业化实现重大突破,原燃料替代水平大幅提高,基本建立绿色低碳循环发展的产业体系。

据工信部原材料工业司司长陈克龙此前介绍,党的十八大以来,我国建材行业绿色智能水平稳步提升。钢铁、原铝、水泥熟料、平板玻璃、烧碱等单位产品综合能耗较2012年降低9%以上,6.81亿吨粗钢产能已完成或正在实施超低排放改造,吨钢二氧化硫排放较2012年下降72%。同时,绿色建材提速发展。建筑门窗、卫生洁具、防水材料等领域涌现出一批绿色建材产品,提升了绿色建材高质量供给能力。

年初以来地产宽松政策密集发布,政策大多集中在购房端政策放松,同时推进保交付工作。近期,央行、银保监会出台16项金融支持房地产举措,涉及开发贷、信托贷款、保交楼、房企纾困、贷款展期等措施,可谓是力度空前。此外,中国银行间市场交易商协会也释放了“第二支箭”的利好消息,由央行再贷款提供资金支持,预计可提供约2500亿元民营企业债权融资,且后续有望扩容。

房地产端利好政策的接连发布,引发了资本市场的振奋,11月15日,港交所水泥股持续走高,截至收盘,海螺水泥涨超7%,中国建材涨超6%。此外,华润水泥控股涨4.88%,华新水泥涨2.8%,金隅集团涨1.06%。

汇丰研报指出,水泥及玻璃股因空头回补而出现缓解性反弹,在过去两个交易日中上涨了15-20%,这是由于新疫控措施或降低未来潜在需求的影响,更重要的是有关部门出台出台16条新措施支持房地产市场发展。新政策足以扭转局面,短期内反弹仍将持续。此外,16条新措施涵盖了房地产产业链的各个方面,即购房者到建筑公司和开发商,房地产行业材料需求进一步恶化的可能性较小。基于利好政策,该行认为房地产材料需求在2023年存在上行空间,且进一步下行或持平可能性较小。

为反映市场情绪改善及下行风险降低,该行全面上调建材股估值及目标价,并将海螺水泥及中国建材从“持有”上调至“买入”评级,将华润水泥从“减持”上调至“持有”。维持整体盈利预测不变。该行认为,新政策更加强调项目完工,故玻璃股份将最为受益(后期建设周期材料)。估值方面,该行认为海螺水泥及中国建材等水泥股份更具吸引力。

安信证券表示,对比今年上半年消费建材行情,本轮行情既有政策驱动下行业的估值修复,同时具备基本面好转支撑,Q3部分企业基本面呈现出一定改善且行业整体具备持续改善的预期。建议关注各细分领域未来经营改善预期强劲,具备α属性的优质龙头企业。

华泰证券认为,需求端支持力度加码,消费建材或迎来配置良机。供给端,中国银行间市场交易商协会发文,继续推进“第二支箭”,预计可支持2500亿民企债券融资,支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资;需求端,部分高能级城市住房限购有所放松。前者或带来消费建材板块现金流和收入的改善,后者短期有望带来估值修复,长期或可支撑收入规模恢复,叠加后续经济活动或改善,该行认为消费建材有望迎来估值和业绩的持续修复。

相关概念股:

海螺水泥(00914):公司主要从事水泥、商品熟料及骨料的生产和销售业务,先后建成了铜陵、英德、池州、枞阳、芜湖5个千万吨级特大型熟料基地,并在安徽芜湖、铜陵兴建了4条12000吨生产线。

华润水泥控股(01313):公司主营业务为水泥、混凝土及相关产品生产及销售及服务。公司正分别于广东/广西建设&扩建合计4 条规划产能共510 万平方米的无机人造石生产线,预计这些产能下半年能够投产。

中国建材(03323):公司主要经营基础建材、新材料以及工程技术服务业务,以2022年6月30日产能或合同额计,公司是全球最大的水泥生产商、商品混凝土生产商、石膏板生产商、玻璃纤维生产商、风电叶片生产商、轻钢龙骨生产商、水泥技术装备工程系统集成服务商。

华新水泥(06655):集团在全国十余个省市及海外拥有270余家分子公司,涉足水泥、混凝土、骨料、环保、装备制造及工程、新型建筑材料等领域。2021年在“中国500最具价值品牌”榜单中,华新水泥以702.69亿元的品牌价值位列榜单第80位。

金隅集团(02009):公司是中国第三大水泥产业集团,水泥业务主要布局在京津冀、陕西、山西、内蒙、东北、重庆等,熟料产能约1.2亿吨、水泥产能约1.7亿吨。

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