方正证券:维持金山软件(03888)“推荐”评级 关注2023年新游上线贡献收入

方正证券预计金山软件(03888)2022-24年营收为74.3/90.5/106.5亿元。

智通财经APP获悉,方正证券发布研究报告称,维持金山软件(03888)“推荐”评级,预计2022-24年营收为74.3/90.5/106.5亿元,归母净利润为-68.7/6.8/12.9亿元,2022大幅转亏主要受减值拨备影响。公司2022年第三季度实现营收18.37亿元,同比增长22%;营业利润3.32亿元,同比增长15.5%。

网络游戏及其他业务:22Q3收入8.32亿元,同比增长17.8%,《剑网一:归来》、《剑侠世界三》在中国港澳台地区以及部分东南亚国家表现超预期,Q4继续期待出海成绩。由于游戏发布节奏变动,全年游戏同比20%增速指引有所调整,关注明年《尘白禁区》与《魔域手游2》贡献收入,前者预计于明年Q1拿到版号;《魔域手游2》由金山世游与网龙联合制作发行,今年9月已取得版号,预计春节前夕上线。

办公业务:期内收入10亿元,同比增长24.4%,今年全年信创放缓但Q3个人订阅和机构订阅同比增长43%和47%,随着使用体验改进、个人用户认知增强,付费率和ARPPU值仍有提升空间,该行预计增速仍可保持强劲,信创经历阶段性调整,明年有望恢复推进节奏。

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