凌雄科技（02436）上市现场 胡祚雄誓言要服务100万家企业

11月24日，深圳前海华侨城JW万豪酒店二楼，在凌雄科技（02436）上市仪式的现场，作为创始人兼CEO的胡祚雄说，18年的奋斗与坚持，让凌雄科技推开了香港交易所的大门，“未来10年，我们要服务100万家企业，为1000万员工提供一台好用的设备”。

彼时，台下一众豪华投资团成员、政府产业基金、客户代表等集体为凌雄科技站台，包括达晨财智董事长刘昼、东方富海合伙人顾永喆、奈雪的茶CEO彭心、深圳高新投副总裁丁秋实等。

作为中国最大的 DaaS 提供商，凌雄科技于2004年在深圳成立，是一家设备全生命周期管理解决方案供应商，主要在中国从事向(其中包括)IT设备经销商销售翻新淘汰IT设备，以及向中小企业提供设备及IT技术订阅服务。

数据显示，凌雄科技（小熊 U 租）从 2019 至 2021 年的营业收入从 5 亿元增长至 13.3 亿元，复合年增长率为 63.1%，相当于三年翻了 2.7 倍。2021 年经营性现金净流入 2.8 亿元。

作为目前中国最大的设备全生命周期管理解决方案供应商，小熊 U 租市占率接近 4%。相比于其他赛道内的玩家，小熊 U 租的优势突出，其合作的客户包括网易、新浪、腾讯、字节等互联网大厂，还有 GE、ABB、美孚、麦当劳、中国石油、 中国石化等世界 500 强企业，这些大客户为小熊 U 租带来了稳定持续的现金流入。

“京东、腾讯、联想不仅仅是我们的战投股东——京东也是连续三轮投资了我们，同时我们我们跟这三个战投股东目前在业务、供应链、金融、仓储、物流、配送、流量导流等方面都形成了非常强的合作。”凌雄科技合伙人华宝城对智通财经APP坦言。

举例而言，从获客导流角度观察，腾讯、京东、联想占小熊U租新成交客户的比例大概是在30%左右，获客成本是小熊U租现有获客成本的四分之一，获客周期是公司现有获客周期的五分之一。三大股东提高了小熊U租的获客效率，有效降低了公司的获客成本及周期。

目前凌雄科技的收入主要来自几大板块，包括设备订阅服务、IT技术订阅服务、基于SaaS的设备管理服务以及设备回收服务。根据灼识咨询数据，与传统做法相比，设备及IT技术订阅服务可帮助企业在三年内将运营成本降低10%-30%。

其中，设备回收服务收入占据大头，即通过向企业用户购买淘汰设备，翻新后用于订阅服务。从2019至2021年，小熊U租设备回收年度收入分别为3亿元、7.7亿元和9.2亿元，分别占总营收的61%、75%及70%，出售的淘汰IT设备数分别为15.1万台、59.9万台和85.7万台。

招股书显示，凌雄科技的回收能力，使其能够切入合作大量的 KA 大客户，再从设备回收转化为设备及 IT 技术服务订阅，最终实现设备全生命周期管理的 DaaS 服务闭环。同时，借助回收业务，能搭建庞大多元的二手设备流通网络，拓宽渠道供应商。

2020年-2021年，凌雄科技的大客户增长率分别达37.6%、55.5%。2022年上半年，其大客户数量继续保持不错的增幅，达20.6%。2019年-2021年，公司的大客户留存率分别达78.9%、80.3%及84.2%。

值得注意的是，在上半年疫情的冲击下，小熊U租仍获得了近60%的业绩增长。华宝城坦言，在经济下行压力较大的情况下，企业对于固定资产的投入变得越来越谨慎。今年上半年，公司新成交的客户数同比增长超50%，进一步验证了选择凌雄科技这种模式可以帮助企业降低一次性固定资产的投入，助力企业降低运营成本，以抵抗经营的不确定性。

“从另一个维度看，目前国内市场渗透率不到5%，远低于国外成熟市场水平，市场增长空间较大，这也是我们能够逆势增长的核心原因。”华宝城说。

如此的商业模式获得了众多投资人的青睐。自成立来，已获8轮融资，投资方既有腾讯、京东、联想等软硬件科技巨头，也有达晨创投、东方富海等知名基金，以及财政部中小企业发展基金、深圳市引导基金、福田区引导基金以及深圳国资委下属的高新投集团等政府基金。

与中国 IT 设备租赁市场还处于萌芽阶段相比，欧美相关市场已经发展十分成熟，租赁甚至成为了主流。据 DBI 数据服务公司调研显示，在欧洲，IT 类上市公司采用设备租赁的规模占比 62.15%。而在日本，IT 设备租赁的渗透率甚至超过了 70%。我国的市场渗透率仅为在 5% 左右。

根据灼识咨询的相关研究表明，从 2021 年到 2026 年，IT 设备租赁市场的预测复合年增长率为 31.1%，其中 PC 端的年复合增长率高达 50.9%。

目前小熊U租的市占率仅有4%。华宝城分析，假设国内的市场渗透率从5%提高到50%，小熊U租市占有率提高到10%，“整体未来就会有25倍左右的增速”。这也是公司能够能够逆势增长的一个主因，“我们这个业务表现出了非常强的抗经济周期的特性，在不确定性的经济环境下有非常强的确定性”。