大和:上调国泰航空(00293)评级至“买入” 目标价9.5港元

大和认为,基于国泰航空(00293)运力计划,当前出现一个更好的切入点。

智通财经APP获悉,大和发布研究报告称,将国泰航空(00293)评级由“跑赢大市”升至“买入”,预计今年净亏损将增加,但上调2023-24年每股盈利预测14%至75%,以反映最新运力目标及10月营运数据,目标价9.5港元。市场情绪疲弱及获利之下,该股股价10月出现调整,大和认为基于集团运力计划,当前出现一个更好的切入点。

报告中称,公司对运力前景乐观,目标2022-24年运力恢复至2019年33.3%/70%/100%水平。市场似乎认为被压抑旅行需求强劲,但在疫情影响下,对国泰在重大人手重组后恢复运力步伐存疑。管理层称,停放飞机正逐步投入营运,7月以来已招聘1800名新员工,员工流失率正下降,通过最近加薪及推出按照KPI(指标)奖金,对达到运力恢复目标有信心,该行也持乐观态度。

该行提到,除了运力目标,公司2023年乘客运载率或将达到约84%,2024年稳定在该水平。基于被压抑旅行需求强劲,预计今年乘客收益率已超过2019年水平,2023/24年则分别较2019年水平高约50%/20%。此外,与中资航空公司比较,国泰较有定位优势,因似乎相对不受高美元及燃料价格影响。

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