概念追踪 | 寒潮天气来临消费旺季已至 国内外煤价有望持续高位运行 现阶段配置煤炭板块正当时(附概念股)

信达证券表示,当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期,基本面、政策面共振,现阶段配置煤炭板块正当时。

智通财经APP获悉,近期国内外煤价反弹,普遍上涨。据上证报报道,过去一周,焦炭第二轮提涨100元/吨全面落地,累涨200元/吨。京唐港主焦煤每吨上涨40元,达到2540元/吨。澳洲峰景焦煤每吨上涨2美元,达到262美元/吨,欧洲动力煤Q6000每吨上涨35美元,达到275美元/吨。12月2日中国神华外购价格上调0—3元/吨,环渤海港口价上涨100元/吨。信达证券表示,当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期,基本面、政策面共振,现阶段配置煤炭板块正当时。相关概念股:兖矿能源(600188.SH)、陕西煤业(601225.SH)、广汇能源(600256.SH)、中煤能源(601898.SH)。

需求方面,数据显示,11月18日-11月24日,重点监测企业煤炭日均销量为739万吨,比上周日均销量增加15万吨,增长2%。目前,日耗已恢复至去年同期水平。据中国煤炭运销协会调度数据,11月中旬,30家煤炭企业焦精煤销量527万吨。本旬末,30家煤炭企业炼焦精煤库存量207万吨,旬度环比下降5.1万吨,降幅2.4%,比年初增加32.0万吨,增幅18.3%,同比增加14万吨,增幅4.2%。

首创证券表示,冬季气温将持续快速下降,行业供需中长期仍旧保持紧平衡,目前库存整体相对较低,冬季取暖用煤需求预计将稳中有升,有望驱动价格反弹。国盛证券研报认为,四季度经济延续稳中向好局势,外加今年极端天气频发,“拉尼娜”事件持续或导致今年冬季温度偏低,可以预期今年四季度或将是煤炭消费的旺季。

供给方面,国家统计局公布10月全国煤炭产量3.7亿吨,环比下滑4.3%,国内生产仍面临一定的制约。动力煤方面,晋陕蒙442家煤矿开工率连续多次的周环比仅微涨,主因矿难及疫情抑制了开工率;进口煤方面,10月我国进口煤炭2918万吨,环比下降11.7%,同时印尼低卡褐煤量大幅提升,实际热值效果下降。产量增量仍存在不确定性,疫情的多点扩散是影响开工的重要制约因素。

为了保障迎峰度冬煤炭稳定供应,11月30日,相关部门召开会议强调,要有序释放煤炭先进产能。加大对煤电企业金融支持力度,采取有力举措纾解企业实际困难。充分利用煤炭清洁高效利用专项再贷款,为煤电企业购买电煤保供提供低成本流动资金贷款支持,提升煤电企业顶峰发电能力。

面对寒潮天气,煤炭企业充分释放优质煤炭产能,增加能源供应,全力以赴保障能源供应。中煤集团11月初至今,累计生产商品煤1500多万吨,发电40多亿千瓦时,有力保障了重点区域的能源需求。此外,国家能源集团神东煤炭所属的13座矿井、11座选煤厂,都开足马力生产,并严格执行防冻措施,加大21个装车站点监管力度。

信达证券表示,随着天气转冷,国内多地气温下降明显,沿海省份煤炭日耗显著走强,存煤可用天数下行;叠加上游疫情管控等因素,供给收缩,港口煤炭价格止跌回升。展望后期,上游供给端增长弹性不足,在产能接续紧张问题和疫情扰动影响下或将维持收缩态势,下游煤炭需求随天气转冷逐步释放,未来煤炭供需或将持续偏紧。海外方面,欧洲三港、南非理查兹港煤炭价格延续涨势,随欧洲电力需求高涨以及天然气库存走低,国际海运煤价格后期有望继续走强。在能源大通胀逻辑下,把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业,煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。

开源证券认为,后期展望短期供给偏紧主逻辑不变,煤价中枢有望维持高位。海外能源危机仍在加剧,冬季欧洲仍有望开启第二轮煤炭补库,彼时海外抢煤或将对中国进口煤量产生较大挑战。国内产量增量仍存在不确定性,当前煤企新建产能意愿不强,未来几年供给仍受限。需求上,11月将全面进入供暖季,电煤日耗将持续反弹,补库也将持续,动力煤进入旺季致价格仍具向上动能。此外,碳中和影响煤炭新建产能,能源转型开启第二增长曲线。

投资建议:低估值、高股息将价值重估,多主线布局。

投资主线一:主业高成长标的。当前行业新增产能受限的情况下,仍有部分公司通过资产注入或者自建矿的形式,继续享受高成长。受益标的:广汇能源、中煤能源、宝丰能源。

投资主线二:海外及非电煤弹性标的。此类煤种的价格不受政策约束,供需错配的背景下享受更高的业绩弹性。受益标的:兖矿能源、兰花科创、晋控煤业。

投资主线三:销售结构稳定且高分红标的。未来几乎不受年度长协比例提高政策的影响,业绩有保证。受益标的:中国神华、陕西煤业、山煤国际。

投资主线四:焦煤需求预期改善标的。行业当前焦煤仍处于景气底部,地产等稳增长政策频出,有望带来预期改善。受益标的:山西焦煤、淮北矿业、平煤股份。

相关概念股:

兖矿能源(600188.SH):公司是中国和澳大利亚主要的煤炭生产商、销售商和贸易商之一,产品主要包括动力煤、喷吹煤、焦煤,适用于电力、冶金及化工等行业;煤化工业务主要分布在中国的山东省、陕西省和内蒙古自治区。

陕西煤业(601225.SH):主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务。煤炭开采、洗选、运输、销售。陕西煤化工集团旗下唯一的煤炭运作平台,按照目前产量,公司煤炭资源足够开采100年以上,可采储量规模和平均可采年限均位于同行业公司前列,煤炭资源品质优良。

广汇能源(600256.SH):公司规划合作建设四大煤炭物流基地,分别为柳沟物流基地、广元物流基地、中原物流基地及宁夏物流基地,为未来3-6年煤炭销售提供保障。

中煤能源(601898.SH):公司目前拥有山西平朔、内蒙呼吉尔特、山西乡宁三大煤炭生产基地,煤炭矿井24对,资源储量234.4亿吨,可采储量138.65亿吨。

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