多数银行预计欧洲央行将进一步加息 利率峰值将更高

智通财经APP获悉，大多数银行预测，欧洲央行将采取更积极的行动，以应对仍远高于其目标的通胀，欧元区利率峰值可能会更高。

数据显示，欧元区11月CPI同比上涨10.0%，低于市场预期的10.4%，且较10月的10.6%有所回落。另外，欧元区11月CPI环比下降0.1%，较10月的环比增长1.5%大幅下降，并低于市场预期的环比增长0.2%。这是欧元区通胀一年半来的首次放缓。

尽管欧元区的价格压力似乎正显示出见顶的微弱迹象，但值得注意的是，欧元区通胀率连续两个月保持在两位数、最新的通胀率仍是欧洲央行目标(2%)的五倍。在连续两次加息75个基点之后，欧洲央行在本周四如期放缓加息步伐，将其三个主要利率上调50个基点，主要再融资利率、边际贷款利率和存款利率分别上调至2.50%、2.75%和2.00%。

欧洲央行在声明中指出：“管委会认为，利率仍必须以稳定的步伐大幅上升，达到限制性足够高的水平，以确保通胀及时回到2%的中期目标。”欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行政策还没有转向、没有动摇鹰派政策立场，并指出“后续几次会议可能都维持50个基点的加息幅度”。

包括高盛、摩根士丹利和荷兰国际集团(ING)在内的银行认为，欧洲央行的政策制定者将在2023年的前两次会议上各加息50个基点。独立投资研究机构TS Lombard则表示，在拉加德的鹰派言论之后，欧洲央行官员们可能会发出终端利率将高于4%的信号。

以下是各银行对欧洲央行加息的看法：

高盛表示：“欧洲央行昨天的会议加强了我们的预测，即欧洲央行将在2月份再次加息50基点。我们对欧元区通胀在未来几个月的预期要高于欧洲央行官员，这意味着欧洲央行放缓加息步伐面临的门槛可能更高。因此，我们现在预计，欧洲央行将在3月也加息50个基点(此前预期为加息25个基点)，5月将加息25个基点(与此前预期一致);终端利率预计为3.25%(此前预期为3%)。”

摩根士丹利与高盛持相同意见。大摩表示：“欧洲央行周四放缓了加息步伐，50个基点的加息幅度符合我们的预测。我们此前已预测欧洲央行将在明年2月份加息50个基点。拉加德表示，欧洲央行将不得不进一步加息以使通胀回落至目标水平。我们认为，欧洲央行将在明年3月再加息50个基点，并在明年5月将加息步伐放缓至25个基点。”

瑞信表示：“我们现在预计，到2023年中期，利率将达到3.5%(此前预期为3.0%)。欧洲央行在2、3、5、6月将分别加息50、50、25、25个基点。”

法国兴业银行也表示：“我们预计欧洲央行将在2023年上半年继续加息。该央行将在两次加息50个基点之后进行3次25个基点的加息。”“基于价格稳定面临的这一长期挑战，我们认为欧洲央行不可能暂停或放弃限制性政策立场，直到它认为未来一年左右的核心通胀安全地处于目标附近。我们预计这在2024年底之前不会发生。”

瑞银表示：“在达到中性利率区间的上限后，欧洲央行增加了鹰派言论。虽然这可以归因于欧洲央行是最后一批启动加息周期的央行之一，因此还有更多的空间，但市场反应的规模突显了这种意外，而美联储和英国央行公布利率决议之后的市场反应则较为温和。”

丹麦丹斯克银行(Danske Bank)表示：“虽然我们预计会有更多加息的开放式措辞，但拉加德昨日给出的重要鹰派指引令我们感到意外。”

荷兰合作银行(Rabobank)表示：“我们预计欧洲央行明年2月将再加息50个基点，随后两次各加息25个基点，但这显然存在上行风险。”

德意志银行旗下公司DWS表示：“欧洲央行今后还将有两次各50个基点的加息，且存在显著的上行风险。”

道明银行表示：“欧洲央行在明年2月和3月各加息50个基点现在看来是必然的，而且可能会持续到5月。我们预计，欧洲央行将在6月进行最后一次加息，加息幅度为25个基点，届时存款利率将达到3.75%的终点。”

北欧联合银行(Nordea)表示：“在我们目前的基准预测中，欧洲央行将在明年2月加息50个基点、3月加息25个基点。但从今天的信息来看，这两次加息似乎都有可能是50个基点，且存在明显的风险，即加息将持续到3月之后。”

荷兰国际集团(ING)表示：“我们现在预计，欧洲央行将在明年第一季度再加息100个基点，也不排除在第二季度进行最后一次加息50个基点的可能性。”

荷兰银行(ABN AMRO Bank)表示：“我们现在预计欧洲央行明年2月将加息50个基点(此前预期为25个基点)，但将在3月加息25个基点。我们将欧洲央行的利率峰值预测从此前的2.5%提高到2.75%。”

TS Lombard表示：“欧洲央行将在明年3月底之前将存款利率提高到3%，同时引导市场对2023年上半年结束前最终利率的预期上调至3.5%-4%。”