通胀持续“退烧” 东南亚各国央行利率即将见顶？

智通财经APP获悉，东南亚各国央行似乎已接近完成利用利率对抗通胀的任务，经济学家预计，在本季度加息25至50个基点后，紧缩周期将结束。

根据调查的预测中值，印尼、菲律宾和泰国的政策制定者将在未来几个月内分别将借贷成本上调50个基点，然后达到利率峰值。与此同时，马来西亚将以再加息25个基点来结束加息周期。

尽管该地区面临的不利因素比南亚地区要少，但政策制定者在过去一年动用了常规和非常规工具来冷却通胀，并支撑因美联储加息而承压的货币。

而随着美联储在市场对全球经济增长放缓的担忧日益加剧之际发出放慢紧缩步伐的信号，许多接受调查的分析师预计东南亚国家将在本季度结束加息。

以下是东南亚地区四家央行的预期：

印尼央行

由于通胀预期稳定，且物价涨幅已过峰值，印尼可能会继续小幅上调基准利率。印尼央行还动用了其他工具，如扭曲操作(Operation Twist)债券购买计划，并将出口商的美元收入保留在国内，以支撑印尼盾。

PT Bank Permata首席经济学家Josua Pardede表示：“考虑到可控的通胀和美联储5%左右的终端利率，我们认为印尼央行将在一段时间内将政策利率维持在6%，除非衰退风险促使全球央行采取宽松立场。”印尼央行定于1月19日宣布利率决议。

马来西亚国家银行(央行)

在东南亚，马来西亚是去年5月在本轮紧缩周期中率先上调基准利率的国家，不过菲律宾是最激进的国家之一。为抑制通胀，马来西亚央行已累计将关键利率上调100个基点。尽管该行预计2022年的经济增长将超过政府6.5%-7%的预测，但预计今年的经济增长率将放缓至4%-5%。

牛津经济研究院经济学家Alex Holmes表示：“在1月份最后一次加息之后，我们预计增长放缓和通胀缓解将使马来西亚央行在2023年剩余时间里长期暂停加息。”马来西亚央行将于1月19日宣布利率决议。

菲律宾央行

在暗示下次会议上可能加息25或50个基点后，菲律宾央行行长梅达拉周四表示，其关键的加息可能接近尾声。据金融管理局董事会成员、财政部长Benjamin Diokno称，随着通胀预计将有所降温，菲律宾央行可能会进一步放缓利率行动。

尽管如此，菲律宾国家银行经济学家Alvin Arogo表示，“考虑到2023年大部分时间通胀率较高，我们认为只有在2024年才有可能降息，”他预测最终利率为6.25%。菲律宾央行下一次利率决议将于2月16日举行。

泰国央行

泰国可能会继续“循序渐进”地加息，以避免破坏由旅游业复苏推动的复苏。泰国央行助理行长Piti Disyatat上个月暗示，如果经济和通胀达到平衡，泰国的紧缩周期可能在今年下半年结束。

PT Bank UOB Indonesia经济学家Enrico Tanuwidjaja认为，在去年将关键利率上调了75个基点的泰国央行“有能力实现更多的加息。”泰国下次利率决议将于1月25日举行。