抢先布局6G！港股三大中资电信运营商齐创阶段新高

智通财经APP获悉，1月13日，港股三大中资电信运营商齐创阶段新高。数据显示，中国电信(00728)盘中涨超3%至3.49港元，创2019年3月以来新高；中国移动(00941)涨超2%，创2020年1月以来新高；中国联通(00762)涨超2%，创2020年8月以来新高。消息面上，在1月11日举行的全国工业和信息化工作会议上，工信部不仅透露了我国5G的进展，还提到2023年将全面推进6G技术研究。据悉，三大通信运营商均对6G有所布局。

近日，中国移动的6G智简网络关键技术等6项成果入选2022年“科创中国”系列榜单；中国电信则在2022年12月底发布的《6G愿景与技术白皮书》提出P-RAN的网络架构，是中国电信6G科研的重要发展方向之一；中国联通此前亦表示，未来中国联通将与产业链相关方协同，更好地推动6G技术研究、标准化和产业链发展，为我国6G持续领先奠定坚实技术基础。

工信部高质量发展高层次咨询专家项立刚表示，当下6G仍处于确定愿景的发展阶段，预计在2028年左右，6G基本的技术标准将会确立。从过往经验来看，6G网络速度预将超过5G十倍左右。6G网络主要面向的用户群体仍是B端用户，与此同时将对多个面向C端用户的产业进行赋能，最终推动个人用户日常生活的数字化转型升级。

在项立刚看来，多个上市公司的积极表态透露出我国在6G技术层面的信心。“我国有全球网络规模最大、客户数量最多的世界级电信运营企业中国移动，有全球最大的通信设备制造商华为，我们还有中电科等等”。项立刚表示，“在5G领域，我国走在了世界前列，在6G时代，我们也有明显优势”。

另一方面，根据IDC发布的《中国专属云服务市场(2022上半年)跟踪报告》显示，中国电信、中国移动、中国联通占据了市占率第一、第三、第五，显示出运营商在云业务方面加速成长。同时，本周国资委强调中央企业“一利五率”目标为“一增一稳四提升”。

国盛证券认为，三大运营商作为我国的核心优质中央企业，经营质量有望持续提升。同时，在运营商市场扩张的大周期中，将给下游产业链带来相应的行业景气度提升，其中接入网、网络可视化、数字化落地等行业均有望享受运营商业务拓张带来的市场规模提升。

中信证券此前发布也研报称，看好运营商云计算增速持续领跑，预期伴随收入提升与盈利能力改善，云计算单独估值将为运营商带来千亿元级别的市值弹性。小摩则表示，今年对电信股仍然看好，预期运营商受惠于持续的重估及云市场市占扩张。

值得一提的是，近年来，电信运营商也正积极通过业务转型释放新动能，并已经取得成效，形成了新的增收动力。根据中国信息通信研究院统计数据显示，截至2022年第三季度，三大电信运营商的新业务收入占通信服务总收入的比例达到33.1%，新业务的收入增长贡献达84.1%，拉动电信业收入增长6.86个百分点。

此外，瑞银发布研报称，中国移动管理层出席该行投资者会议表示，为提高股东回报，指对H股回购仍在考虑中，重申到2023年派息率达到70%或以上。管理层重申，假如5G资本支出周期已见顶而无需重大投资，总资本支出将从2023年开始下降。公司还计划到2025年将资本支出与收入之比降至20%以下。