直击调研 | 永顺泰(001309.SZ)：一般二三季度为麦芽需求的旺季 一四季度需求会略少一些

智通财经APP获悉，1月18日，永顺泰(001309.SZ)在接受调研时表示，麦芽的需求与啤酒的生产淡旺季有密切联系，一般二三季度为需求的旺季，一四季度需求会略少一些。大麦价格跟随国际大宗商品的变化趋势而变化。目前国内国外均没有啤麦相关的金融衍生品，因此无法进行套保操作。我国出口麦芽的市场区域，均为当地没有麦芽制造企业或者当地麦芽产能不足，需要进口麦芽的地区（如东南亚）。目前公司除了维护好头部客户以外，也在拓展国内的中小型啤酒企业和精酿客户，同时也在积极开拓出口市场。

据永顺泰介绍，麦芽是啤酒生产的最主要原料，麦芽的需求与啤酒的生产淡旺季有密切联系。一般二三季度为需求的旺季，一四季度需求会略少一些。销售合同一般是提前确定，按客户需求进行发货。

其中，大麦价格跟随国际大宗商品的变化趋势而变化。供求关系、国际政治和经济政策、粮食期货、原油、航运市场、气候等因素都会影响啤麦价格。因此，日常需密切跟踪国际大宗商品现货市场、期货市场、航运市场、产地播种及收获数量、气候/天气等各类信息，并与历史情况进行对比，以此预测啤麦价格。目前国内国外均没有啤麦相关的金融衍生品，因此无法进行套保操作。

永顺泰指出，目前公司除了维护好头部客户以外，也在拓展国内的中小型啤酒企业和精酿客户，同时也在积极开拓出口市场。公司目前不同客户有不同的指标要求，公司也是根据不同的质量要求而分别安排生产的，不同的工艺和成本对应实行不同的报价。

公司将在现有研发成果的基础上，结合啤酒行业发展趋势和国内国际原料品种，积极开展新品类高端麦芽的研究和相关的工艺技术研究，积极探索精准化的麦芽生产过程控制技术，不断将新技术应用于麦芽生产过程，保障公司技术能力持续领先。

此外，公司重视汇率风险管控，会采取以出口业务自然对冲进口汇兑风险以及开展即期购汇、远期锁汇等操作进行汇率风险管控。2022 年人民币对美元汇率波动较大，虽然账面会体现一定的汇兑损益变动，但通过开展汇率管控措施，整体上对公司业绩影响不大。

关于国内麦芽出口市场，永顺泰表示，我国出口麦芽的市场区域，均为当地没有麦芽制造企业或者当地麦芽产能不足，需要进口麦芽的地区（如东南亚）。与竞争对手相比，我国麦芽的综合成本具有一定优势。同时，对于东南亚来讲，运输距离相对近一些，也使得客户响应速度提高，有助于提升客户满意度。出口规模会随着各年度的大麦成本及市场需求有所波动，难以具体预测。