中资金融股业绩后现调整？莫慌，是买入机会

本文选自“广发证券香港经纪公司”微信公众号。

广发证券香港经纪公司发表报告认为，企业业绩及欧洲央行会议将是本周焦点。中资金融股包括建设银行(00939)、中国人寿(02628)及中国平安(02318)将在周四（10月26日）及周五（10月27日）公布第三季度业绩，分析师普遍预期中资金融股第三季度盈利小幅倒退，但更重要的是不良贷款比率下降以及净利差扩阔，显示中资银行资产质量稳定及具有盈利可持续性，银行股估值有提升空间;而中国国债收益率回升以及A股稳步上扬，为中资保险股的投资收益前景带来贡献，因此若中资金融股在业绩后见调整，是买入的机会。

另一方面，欧洲央行将于本周召开货币政策会议，公布明年缩减QE的时间表，由于欧元区的通胀仍然低迷，相信缩减QE的步伐将相当缓慢，预料对环球股市亦有正面影响。中线维持对科技、汽车、保险、银行及石油板块的正面看法。

消费(旅游、家电、可选消费)

旅游业丨关注个股：海昌海洋公园(02255)

海昌海洋公园现有8个存量园区暑期收入整体增速在15%以上。海昌海洋公园上海项目预计于2018年8月试营业，考虑到邻近的上海迪士尼乐园第一个完整运营年度超过1300万的入园人次，预计上海项目的年度入园人次和收入有可能超出市场预期。公司加入港股通后，交易量已经有所上升。

家电丨关注个股：海尔电器(01169)

9月，产业在线数据显示，空调内销量同比增长17.9%，出口同比增长6.1%，增速继续回落。看好白电龙头受益于消费升级和集中度提升，特别关注经营改善以增强竞争力的白电公司。从创维数码(00751)公布的9月电视销售数据来看，单月内销量同比下降30%。我国电视机市场仍低迷，尽管面板价格下跌，盈利能力或仍受损。

可选消费丨关注个股：好孩子国际(01086)、睿见教育(06068)

教育板块股价过去一个月急升，预期股价短期整固后将持续估值上升趋势，并建议投资者留意估值较低股份及信息披露较佳的公司。好孩子国际受惠二胎政策，并购好孩子中国非耐用婴童品牌业务及渠道可带来估值重估，预期并购可于2017年底前完成，市场对公司FY18的盈利预测基本上没有反映并购目标的盈利贡献。

汽车行业

汽车丨关注个股：吉利汽车(00175)、华晨中国(01114)、永达汽车(03669)

上周汽车板块继续受到9月行业持续回暖的销售数据支撑。虽然上周四（10月19日）跟随大市调整，汽车板块有一定回落，但由于板块基本面普遍向好，上周五车企普遍反弹。本周部分车企将陆续公布三季度业绩，预计前三季度销售有较好表现的车企将在盈利上继续增长，如广汽集团(02238)。广发证券香港经纪公司继续推荐年内销售趋势强劲的车企，尤其对于四季度预期在新车型及升级车型上有更大爬坡的车企，我们预计2017年将有更优的盈利表现，如吉利汽车和华晨中国。

2017年前三季度，宝马销量同比增长16.4%，由于主力车型5系进入换代初期产能不足，无法及时供货导致八九月宝马销量增速略微下滑。2017年四季度，新5系销量将会逐步上升，带动经销商新车销售毛利率上升。永达汽车新车销售占比最高的是宝马，随着四季度新5系逐步放量，其业绩有超预期可能。

房地产行业

房地产丨关注个股：越秀地产(00123)、龙光地产(03380)

据统计局数据，9月住宅销售面积同比下滑6%，略好于市场预期的下滑10%。广发证券香港经纪公司认为地产新一轮下降周期已经开始，推荐在大湾区有大量土地储备、资产升值空间较大的越秀地产和龙光地产。

金融行业(券商/保险、租赁)

券商/保险丨关注个股：中信证券(06030)、华泰证券(06886)、中国平安(02318)

直接融资的重要性近期在多个场合被提及，同时，九月份融资融券余额环比上升6%。广发证券香港经纪公司推荐大型、业务多元化的券商，如中信证券及华泰证券。两家公司的净利润同比增速可能在年末转正。10月1日后各保险公司适应134号文产品正在筹备或已试销，市场反馈较为积极，新单保费出现明显负增长的几率较小。同时，大部分上市寿险公司增员明显，有助缓解保费增长压力，推荐行业龙头公司如中国平安。

租赁丨关注个股：中国华融(02799)、环球医疗(02666)

本周租赁板块和资产管理板块都跟随银行和恒指出现震荡调整的走势。从基本面的角度来看，市场利率上行的趋势持续，经济增长温和放缓也正得到经济数据验证，租赁行业净利差收窄的压力下依然相对看好有产业运营预期的租赁公司。而不良资产管理行业景气，维持相关公司持续增长的判断，继续看好不良资产管理公司中国华融和中国信达(01359)。

医药行业

医药丨关注个股：石药集团(01093)

“十九大”将医药健康行业未来的发展规划提升到了国家战略的层面，并对今后10-20年医药行业发展提供明确方向。医药板块受惠于市场情绪改善，预计包括药品、流通及器械子行业的龙头企业将受惠于医改深化，短期关注月底公布的季度业绩。

工业行业

机械丨关注个股：龙工(03339)

工程机械板块得益于强劲的9月份销售，前一周表现理想，而上周则与大市同步。广发证券香港经纪公司对今年余下时间工程机械销售乐观，龙工是我们首选，我们预期其市占率将可望逐步提升。

铁路设备丨关注个股：中车时代电气(03898)

上周继续受市场关注，投资者将眼光放在第三季企业业绩上。当中，中车时代电气(03898)上周五已公布业绩，而本周五中车(01766)将公布业绩。中车时代电气自公布中期业绩以来股价累计上升三成，短线不排除有回吐，但长线仍看好公司，主要基于未来产品交付量将回升。

TMT行业

TMT丨关注个股：舜宇光学科技(02382)

受9月份出货数据不及预期的影响，本周舜宇光学有较大幅度回调。具体来看，CCM同比增长5.0%，低于1-8月份32.6%的平均增速;手机镜头同比增长66.5%，低于1-8月份79.9%的平均增速;车载镜头同比增长29.3%，低于1-8月份48.2%的平均增速。广发证券香港经纪公司认为市场对9月份的出货数据解读过度：消费电子市场月度或季节波动十分平常，仅根据单月出货数据很难得出中期成长存在瓶颈的结论。(编辑：姜禹)