财报前瞻 | 生产和物流成本上涨 通用汽车(GM.US)Q4业绩能否超预期？

智通财经APP获悉，通用汽车(GM.US)将于1月31日（周二）美股盘前公布2022年第四季度业绩。市场预期通用汽车营收为415.4 亿美元，上年同期为335.84亿美元，同比增长23.7%；预期每股收益为1.63美元，上年同期为1.35美元。

四季度汽车销量强劲

通用汽车在2022年第四季度是美国最畅销的汽车制造商。通用汽车第四季度在美国的总销量同比增长41.4%，至623261辆。虽然别克的销量同比下滑6.5%，但其他三个品牌——雪佛兰、GMC和凯迪拉克——的销量同比增长了两位数。雪佛兰、GMC和凯迪拉克的销量分别增长了43.3%、42.3%和74.8%。

市场预期通用汽车北美部门的批发汽车销量的共识估计为79.8万辆，这意味着2021年第四季度的57.9万辆有所增加。由于销量上升和汽车价格上涨，市场对该领域营收的普遍预期为342.77亿美元，高于上年同期的268.65亿美元。预计该部门的营业利润为33.67亿美元，同比增长55.5%。

对该公司国际部门批发汽车销量的共识估计为21.5万辆，这意味着比2021年第四季度的16.3万辆有所增加。市场对该部门营收的普遍预期为44.79亿美元，高于上年同期的34.51亿美元；预计该部门的营业利润为2.88亿美元，高于上年同期的2.75亿美元。

通用汽车金融部门销售额的市场预期32.58亿美元，高于2021年同期的32.32亿美元。然而。该公司2022年该领域的息税前利润前景暗淡，引发了人们的担忧。通用金融当季营业利润预估为7.75亿美元，低于上年同期的11.8亿美元。

市场普遍预期通用Cruise业务的营运亏损为4.45亿美元，高于上年同期的3.49亿美元。

大宗商品带来的不利因素

尽管通用汽车北美和国际部门的汽车出货量和营收均较上年同期增长，但通用金融和通用Cruise的疲弱预估令第四季整体前景黯淡。

值得注意的是，包括铂族金属和钢铁价格在内的大宗商品成本高企，很可能起到了破坏作用。通用汽车预计，大宗商品通胀和物流挑战带来的逆风将比2021年的水平以及之前的预测高出约50亿美元。这进一步软化了即将公布的季度的前景。