华创证券：ChatGPT推出付费订阅版 AIGC加速商业化落地

智通财经APP获悉，华创证券发布研究报告称，近日，OpenAI官方宣布将试点推出ChatGPT Plus，作为ChatGPT的付费订阅版本每个月收费20美元。付费用户可在高峰期获得更快的响应速度，以及优先获得新功能的使用权。该行认为订阅版的推出代表着大模型产品商业化的加速。面向的客户群体由此前的B端用户向C端扩展。对于研发企业来说，订阅制产品的边际成本可控，具备更好的可复制性和一定的规模效应，有望形成类似SAAS服务模式的商业模式。

华创证券主要观点如下：

OpenAI推出订阅版ChatGPT，商业化进程加速。

ChatGPT是海外AI公司OpenAI于2022年11月30日推出的对话式AI模型，可以根据用户输入的对话文本信息输出回复内容。推出至今注册用户已超过1亿人，是目前最具影响力的C端AI产品。2月1日，OpenAI宣布将推出付费订阅版产品ChatGPT Plus，目前仅针对美国用户，计划每月收费20美元。付费用户可以在高峰期获得更短的响应时间，并提前使用ChatGPT的新功能。该行认为订阅版的推出代表着大模型产品商业化的加速。面向的客户群体由此前的B端用户向C端扩展。对于研发企业来说，订阅制产品的边际成本可控，具备更好的可复制性和一定的规模效应，有望形成类似SAAS服务模式的商业模式。

为什么ChatGPT如此重要?

AI C端产品中的第一个爆款，可能代表着商业化的拐点。1)从用户体验上，比起竞品和上一代产品，ChatGPT的连续对话能力明显更强，具备了大范围商业化的潜力。2)从应用场景的潜力上，语义文本类产品想象空间较图片类更大。短期看有望落地的包括更专业的客服机器人、更垂直更专业化的AI(如医疗教育领域)、新一代的智能搜索等。3)ChatGPT的出现或将加快巨头对于AI的发展速度。ChatGPT的成功或将促进各科技巨头加大对于AI的研发投入，如谷歌近日宣布投资OpenAI的竞争对手Anthropic。大厂的竞争有助于技术的进步和商业化的加速。

为什么是ChatGPT?

比起竞品和上一代产品，ChatGPT在多方面有了明显改善。1)道德性的增强，敢于质疑提问者提问前提的正确性和正当性。避免出现偏见、歧视等毒害信息。2)主动承认错误或主动承认无法回答某一问题。3)可以理解整段对话上下文的语义，而不是孤立的回答其中一个问题。4)对提问者意图判断能力大幅提升，并非单纯根据相关性进行答案罗列。因此整体上，ChatGPT有着比其他AI机器人更好的用户体验，具备了真正意义上的连续对话的能力。

投资建议：

算力层、算法层、数据层、应用层将有望全面受益、应用层面建议关注百度集团-SW(09888)(具备AI大模型和成熟的应用场景搜索)、中文在线(300364.SZ)(AI绘图、AI文字辅助写作)、万兴科技(AI绘图)、昆仑万维(300418.SZ)(AI绘图、文本、编程、音乐)、神州泰岳(300002.SZ)(金融场景下的NLP应用)，

营销、虚拟人等业态也将受益于对话智能程度的提升，建议关注相关公司如三人行(605168.SH)、蓝色光标(300058.SZ)、天地在线(002995.SZ)等。

算法和数据层面建议关注：商汤科技(00020)(AI、计算机视觉)、科大讯飞(002230.SZ)(NLP)、拓尔思(300229.SZ)(NLP)、汉王科技(002362.SZ)(绘图、NLP)、海天瑞声(688787.SH)(数据标注)等。

风险提示：相关技术发展速度不及预期;商业化进度不及预期;政策、法律风险。