美联储官员对通胀降温感到乐观 但即将公布的CPI数据或带来坏消息

正当美联储官员对通胀正在降温感到乐观的时候，可能会传来反驳这种说法的消息。

市场的所有目光都将集中在周二美国劳工部发布的消费者价格指数(CPI)上。在2022年临近尾声的时候，CPI曾呈下降趋势。但看起来2023年的数据将显示通胀强劲，甚至可能会高于华尔街的预期。

智通财经APP获悉，穆迪分析公司的首席经济学家Mark Zandi称：“在过去的三个月里，我们得到的惊喜都是偏疲软的。如果我们在1月份得到的意外数据偏热，这一点也不奇怪。”

根据道琼斯的数据，经济学家们预计，1月份的CPI将增长0.4%，这将转化为6.2%的同比增幅。不包括食品和能源，核心CPI预计将环比上升0.3%，同比上升5.4%。

然而，有一些迹象表明，数字可能会更高。

克利夫兰联储对CPI组成部分的“Nowcast”跟踪显示，预计通胀率将环比增长0.65%，同比增长6.5%。在核心CPI方面，预期增幅分别是0.46%和5.6%。

克利夫兰联储的模型是基于其所谓的比CPI报告更少的变量，同时利用了更多的实时数据，而不是政府报告中经常出现的回顾性数据。克利夫兰联储表示，随着时间的推移，其方法优于其他知名预测机构。

对利率的影响

如果读数比预期要高，则可能对投资具有潜在的重要影响。

美联储政策制定者正在关注CPI和一系列其他数据点，以寻找线索，了解八次加息是否达到了其预期效果。如果事实证明货币紧缩政策不起作用，美联储可能不得不采取更激进的手段。

然而，Zandi指出，过分看重个别报告是存在危险的。“我们不应该过于纠结任何环比的变动。一般来说，透过环比波动，我们应该会看到同比增长的持续下降。”

事实上，CPI在2022年6月达到峰值，同比增幅约为9%，但此后一直在下降，在去年12月降至6.4%。但食品价格一直很坚挺，去年12月，价格仍同比增长了10%以上。汽油价格走势也出现了逆转，根据美国汽车协会的数据，1月份，每加仑汽油的价格上涨了约30美分。

去年12月的整体CPI数据起初被报告下滑了0.1%，后也被修正为上涨了0.1%。

Bleakley Advisory Group的首席投资官Peter Boockvar称：“当你有一系列低于预期的数字时，这种情况还能持续吗？我不知道。”

Boockvar表示，他预计，1月的报告不会以某种方式对美联储产生很大影响。“假设整体数据是6%。这真的会对美联储产生影响吗？美联储似乎有意再加息50个基点，显然他们需要更多的证据来改变这种情况。一个数字肯定无法做到这一点。”

市场目前预计，美联储将把基准利率从目前4.5%-4.75%的目标范围上再度提高两次。这将转化另外50个基点的加息。市场定价也表明，美联储的“终端利率”将停止在5.18%的水平。

CPI报告中的变化

还有其他问题可能会给CPI数据蒙上阴影，因为劳工统计局正在改变其编制报告的方式。

一个重要的改变是，其现在是以一年为单位，而非以前所用的以两年为单位，对价格进行加权比较。

这会导致各个组成部分的影响程度发生变化。例如，食品和能源价格的权重对总体CPI数字的影响将逐渐变小，而住房的权重将略微提高。

此外，住房将产生更大的影响，从大约33%的权重上升到34.4%。与公寓相比，劳工统计局还将给予独立出租物业更高的价格权重。权重的变化是为了反映消费者的消费模式，以便CPI提供更准确的生活成本情况。