中金：予美的置业(03990)“跑赢行业”评级 目标价升至12.05港元

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，予美的置业(03990)“跑赢行业”评级，基于毛利率调整，下调2022年核心净利润预测31%至20.7亿元，2023年盈测不变，引入2024年核心净利润预测30.1亿元。考虑到行业供需两端政策持续发力、主要布局城市基本面有企稳复苏迹象，目标价上调21%至12.05港元，对应17%上行空间。该行预测公司2022年核心净利润同比下降47%，基本符合市场预期。

报告中称，公司2022年在投资端较审慎、仅在上海获取一块土地(权益地价约6亿元)，主要重心在于存量土储的提质优化，即推进已有合作项目的选择性收购和退出来盘活项目资金的同时提升资源质量、控制合作方风险。截至1H22末，公司土储换仓基本完成，整体权益比较2021年底提升2个百分点至69%。该行估计公司2022年底未售货值约3000亿元、对当年销售覆盖倍数约4倍。考虑到公司当前土储盘面较为扎实、财务状况亦稳扎稳打，该行预计公司2023年会逐步开始关注土地市场机会。