苹果四季度业绩即将揭晓 超出预期有多难？

抢完iPhone X，该来谈谈苹果即将公布的四季度业绩了。

苹果公司2017财年第四季度财报将于当地时间周四(11月2日)公布，目前市场共识预期苹果季内实现销售收入508亿美元，同比增长8.4%；每股收益1.87美元，同比增长12%。去年四季度，苹果收入468.5亿美元，每股收益1.67美元。

iPhone出货量

一如既往，iPhone单机销量将是苹果今年四季度业绩的关注焦点，尽管这一次，销售数字可能没有过去几年重要。市场估计，苹果在截至9月30日止四季度的iPhone出货量达4600万台，iPhone X的出货量数据可能周五晚些时候公布。

智通财经APP了解到，苹果iPhone X上周正式预售时遭果粉疯狂抢购，首批货源一抢而空，大部分订单需要延迟4-6 周发货，苹果对外宣布iPhone X 的预定量“创历史新高”，虽然销量看起来非常可观，但这是计入下一财年一季度业绩的。

苹果2017财年第四季度的业绩将涵盖iPhone 8和8 Plus大约一周的销量，结果是好是坏还未可知。这两款手机发布后，市场反应相当冷淡，大多数分析师认为，这没关系，因为iPhone X是一切。然而，苹果将最后一个鸡蛋单独放在一个篮子里，如果供应链没有还未开始大规模供货，或者消费者不想为价值1000美元的iPhone买单，那么明年投资者们收获的可能是满满的失望。

为什么指引比业绩更重要

iPhone X的重要性不言而喻，投资者在苹果四季报中最应该关注的可能是指引部分了。2017财年第一季度苹果公司销售额为784亿美元，分析师期望公司的前景预测中位数高于此。也有一些人士估计，苹果假日季销售额高达850亿美元，这可能意味着如果之后的销售没有超过这个水平，那么市场可能会失望。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital)Amit Daryanani警告，苹果2017财年四季度的财报可能不如人意，但预计iPhone X会有一个“超长”的iPhone周期，不过，无论指引的范围如何，管理层给出的预期只是可供应的量，而非真正的需求。

前期股价涨得过猛

今年以来，苹果股价惊人上涨了46.41%，市值增加了约2530亿美元。有技术分析师表示，从苹果近期的股价走势来看，业绩公布后可能会下行。

自10月27日以来，苹果股价大幅上涨近6%，成交量激增，这表明买家数量也在增加，或者可能是交易员提前布局，以在苹果业绩公布后获利。但如果指引预期符合或仅略高于市场预期，将不足以支撑苹果股在短期内上涨。

除了成交量增加外，苹果股价目前处在历史高位，离170美元的阻力位仅一步之遥。技术分析师认为，如果股价不能通过目前的阻力位，可能回落到155美元到157美元之间，这就是苹果在多个层面的支撑位置，如果跌破这个长期趋势线，对苹果来说将是非常危险的，未来的下跌幅度可能更大，甚至低至120美元。

根据目前期权市场的定价，采用多头跨式期权交易，在11月7日到期前，苹果股价有约5.5%的波动。若以167.50美元作为行权价格，股价在158-176美元之间波动，买入一份看涨和看跌期权的成本约为9.30美元。苹果股价必须高于或低于上述价格区间才能盈利。

分析师提醒，苹果股价前几日大幅走高，短期内有可能回落的风险，股价可能下跌。业绩公布前股价涨得越猛，盈利预期就会越高得难以超越。