腾讯控股(00700)业绩前瞻:料2022Q4营收将延续持平或微降态势 持续关注业务复苏

腾讯控股(00700)将于今日(3月22日)发布2022年年报。

智通财经APP获悉,腾讯控股(00700)将于今日(3月22日)发布2022年年报。依据目前市场预期,受去年内地游戏收入及新冠疫情影响云业务拖累,四季度腾讯整体营业收入将延续持平或微降状态,降本增效、创新高质量收入来源等措施显著,腾讯净利润或将恢复高增长。综合21间券商预测,腾讯2022年非国际财务报告准则纯利预计1,096.72亿至1,228.78亿元人民币,较2021年1,237.88亿人民币同比下跌0.7%至11.4%。

2022Q4收入或仍微幅下滑 降本增效助力利润端高增

过去一年在诸多行业和外部因素影响下,腾讯收入连续多个季度增长承压,不过在社交、金融科技等护城河业务下,其收入下滑幅度较小。从目前券商预期看,机构普遍预期宏观经济波动使腾讯Q4收入端承压,降本增效成果释放带来利润端高增速。收入预期同比边际改善。

据彭博分析师平均预期,2022年Q4腾讯营收约为1447.2亿元,同比增长0.4%;调整后净利润311.6亿元,同比增长25.2%。广发证券预计腾讯4Q22总收入为1450 亿元,同比提升1%,4Q22经调整归母净利润预计为329亿元,同比增长32%。中信证券预测腾讯2022年Q4实现营收1419亿元,YoY-1.6%。

值得注意的是,机构纷纷预测2022年Q4腾讯净利润将重新恢复两位数增长,连续两个季度同比复苏。这也意味着,腾讯已经基本确认走出了自2021年三季度后的业绩低谷。国信证券预计从四季度开始腾讯利润进入强势增长区间

广告、海外游戏有望继续贡献收入增量保持稳健增长

在核心业务板块中,腾讯的游戏板块在2022年经历了2018年版号危机以来最严峻的挑战。在消费意愿下滑和版号收紧双重压力下,腾讯游戏业务去年收入微幅下滑,市场预计Q4腾讯游戏收入或仍将延续1-3%的下降,海外游戏有望保持增长。

广发证券预计腾讯2022年Q4游戏收入为415 亿元,同比减少3%;本土市场游戏收入预计为287 亿元,同比下滑3%,国内游戏流水呈现复苏趋势;国际市场游戏收入预计为128 亿元,同降3%,环比增长9%。中信证券预测Q4腾讯游戏业务营收416亿元,YoY-2.8%,主要由于四季度宏观经济压力下,玩家消费意愿偏弱,游戏行业继续承压。

展望2023年,腾讯游戏板块的复苏预期强烈。中金公司认为,腾讯游戏业务的“至暗时刻”已迎来转机。随着近期以来版号连续发放,腾讯游戏也迎来版号丰收,获得多款重量级游戏版号,重点游戏如黎明觉醒、无畏契约、合金弹头等陆续获批,腾讯重启新一轮向上产品周期。

作为另一核心业务板块,腾讯的广告业务在视频号信息流广告带动下或已率先进入复苏通道

据申万宏源预测,受益视频号商业化提速,腾讯广告业务增速或在Q4转正,同比增长3%。微信生态创新增长模式为广告业务带来了新的高质量收入来源。申万宏源认为,视频号商业化提速和小程序广告是广告业务改善的主要驱动,尤其视频号有望构筑广告增长第二曲线。

上一季度,腾讯在财报中就重点提及视频号信息流广告的增量贡献。腾讯总裁刘炽平曾在Q3财报后电话会透露,视频号广告收入一直在快速增长,单季度收入有望在Q4超过10亿元。

随着经济活动逐步复苏,腾讯金融科技与云业务也在经历环比恢复。中信证券预计,四季度腾讯金融科技与企业服务收入为479亿元,同比微降0.2%,环比增长6.7%。春节以来线下消费显著复苏,该板块有望在2023年回归常态化经营和持续增长。

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